资金博弈导致行情波动 贵金属将维持横盘整理
摘要: 今年上半年实现群体免疫的可能性较低,时间点预计在第三季度末。前期美联储释放收紧信号后,市场剧烈动荡,黄金及美债大幅下挫,美债收益率快速上升。
今年上半年实现群体免疫的可能性较低,时间点预计在第三季度末。前期美联储释放收紧信号后,市场剧烈动荡,黄金及美债大幅下挫,美债收益率快速上升。企业部门对信用债的反应较为敏感,货币政策的收紧或引发股市的动荡,导致居民部门对其反应较大,影响居民消费情况。市场的剧烈反应将影响美联储退出宽松的节奏以及前期的沟通,笔者由此预计,美联储在退出前将与市场进行充分的沟通,并且退出将是渐进式的,而持续宽松的货币政策仍对贵金属形成一定支撑。
新一轮财政刺激推出
目前,拜登政府推出的财政刺激在 1.9 万亿美元,包括提升失业救济以及现支票,这也是能提高居民消费的主要收入来源,有利于推动市场的通胀预期。目前,尽管民主党横扫国会,但参议院的民主党席位仍不占据大多数票数,所以后续财政刺激的推出可能有一些小波折。
总体来看,第三轮财政刺激一定会到位,但总体规模或略低于1.9万亿美元。
快速反弹的可能性不大
近期,贵金属基本面上的变化较小,以盘整行情为主。虽然货币政策依旧维持宽松对贵金属有所支撑,但美联储释放的收紧预期致使市场对后续转鹰较为敏感,上方压力较大。财政政策方面,顺利推出的概率较小,后续可能仍会有小的波折,贵金属短期内快速反弹的概率小。黄金方面,若资金对黄金的扰动较小,那么贵金属以横盘整理为主。白银方面,由于受到海外资金的青睐,后市将有剧烈波动,以宽幅振荡为主,因警惕单边的持仓,考虑采取对冲操作策略。
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