现货持续偏紧 不锈钢价格有望偏强运行
摘要： 随着原料价格的上涨，不锈钢成本抬升对于价格形成支撑。
随着原料价格的上涨，不锈钢成本抬升对于价格形成支撑。据调研，截止上周五废不锈钢工艺冶炼304冷轧成本14276元/吨，外购高镍铁冶炼冷轧成本15145元/吨，低镍铁+纯镍工艺成本17775元/吨，自产高镍铁工艺成本15219元/吨。利润率方面废不锈钢工艺小幅提升，其余工艺亏损扩大，目前分别为 3.7%、-2.3%、-16.7%、-2.8%。
不锈钢现货持续偏紧
需求端来看，不锈钢消费呈现淡季不淡的特征，下游消费好于往年同期水平，尤其出口方面表现亮眼。据悉不锈钢终端工厂的出口订单十分畅旺，普遍将今年3月产量已经售出，有一些可以接单到5月。目前现货货源持续紧张，市场有缺货反馈，不锈钢基差也一度走阔至1800元/吨高位。
前期伴随2101期货合约的交割，不锈钢仓单集中注册也一定程度加剧了流通货源的紧张，库存期货由1月初的1.33万吨快速增加至5.86万吨。后期需要关注的是，随着SS2101合约交割完毕，交割货源或有部分流入市场，对现货货源进行补充，需关注仓单库存变动情况。不过SS2102合约因春节假期原因，交割日提前至2月8日-2月10日，当前持仓量10688手，或继续限制部分仓单库存的流通。
此外，无锡和佛山两地不锈钢社会库存也呈低位徘徊，目前距离春节假期还剩 1 个月左右的时间，下游备货需求尚存，不锈钢现货偏紧状态持续下，不锈钢期货价格或向上进行基差修复。
总体来看，随着拜登1.9万亿刺激政策出台，宏观氛围偏暖。随着镍价和铬铁价格的走高，不锈钢成本抬升下对于价格形成支撑。与此同时，下游需求淡季不淡，库存也处于低位，现货持续缺货反馈下，基差走阔，不锈钢价格有望偏强运行，向上修复基差。关注库存和仓单变动情况。
不锈钢,仓单
