高产背景下累库压力加大 锌锭现货大幅下跌

　　沪锌在经历上周的五连涨后，今日主力2102合约大幅下跌，盘中跌至20930元/吨，截至今日午间收盘报21040元/吨，跌幅为2.73%。锌锭现货也大幅下跌，今日0#锌锭报21200-21300元/吨，均价为21250元/吨，较1月8日下跌430元/吨。

　　就基本面来看，目前锌精矿供应依然紧张，但目前国内冶炼厂原料库存较为稳定，环比增加3 天至25 天左右，整体生产正常，叠加冶炼厂实际计划检修及减产的量有限，矿紧张态势并未传导至冶炼厂。

　　而消费端，镀锌方面，由于河北疫情形势严峻，部分地区因物流运输受限，影响产量，叠加1月中下旬中小企业开始计划陆续放假，消费环比走弱。

　　压铸锌合金方面，一月下旬企业进入放假时期，整体订单走弱。

　　氧化锌方面，由于企业提前收到春节订单，本月初开工依然正常进行，部分企业考虑正常放假甚至考虑延迟放假，整体处在正常生产状态。

　　总体来看，国内市场逐步转为供大于求的局面，基本面对锌价的支撑力度逐渐走弱，同时市场预期的冶炼厂因矿供应不足而出现的减产检修并不及预期，在冶炼厂高产背景下，今年累库压力加大，短期预计锌价震荡盘整为主，等待宏观方面进一步指引。