需求淡季姗姗来迟 玻璃现货维持高位运行

　　浮法玻璃产能投放带来的产量增加将在2021年有更明显体现，主要原因有二：一是装置投放时间较为集中；二是复产点火高峰到来，计划外检修将明显减少，产能利用率处于近年来较高水平。

　　新的一年玻璃需求的最大驱动仍来自于房地产竣工端，我们估算2021年房地产竣工面积为116660万平方米，年度增幅5.06%，房地产行业将拉动玻璃需求提升3.75%。汽车行业需求的恢复性增长将带动玻璃需求上升0.8%。

　　随着玻璃现货从供不应求过渡到季节性过剩，期货盘面的理性回调在一季度将延续。2020年年末，市场情绪带动玻璃现货价格涨至历史高位，利润也达到历史高位区间。

　　从稳定生产经营利润的角度来看，期货盘面的每个高点都是锁定生产经营利润的良机。同时，当前玻璃库存处于相对低位，期现价差偏高，预期与现实的博弈依然激烈。一季度末前后往往出现玻璃期现价格的季节性低点，这是下游深加工企业不可多得的买入保值机会。

　　近期北方地区气温调整比较快，影响了部分加工企业的订单，采购玻璃的速度也有一定的放松。但从生产企业库存情况看，依旧处于偏低的水平，厂家挺价运行为主。从区域流动情况看，北方地区玻璃进入南方市场的数量明显增加。

　　目前现货价格有所回落，但仍处高位水平，盘面继续下行，跌破30日均线。