寒潮来袭或干扰压榨进程 糖价仍有上行空间

　　4、现货价格涨后趋稳，旺季支撑仍存

　　从加工糖消费情况来看，截至12月25日当周，12家糖厂销量为86900吨，周环比降低42900吨（降幅9.65%），当前仅部分企业刚需补货，贸易商囤货意愿一般。现货价格方面，自12月10日开始跟随期货价格反弹，截至12月28日柳糖现货合同价为5240元/吨，涨约70点。随各地报价趋于稳定，市场观望情绪浓厚。不过，当前处于供需两旺格局下，下游及中间商库存相对薄弱，由此推断现货市场对旺季备货仍有较大期望，为期价提供一定的支撑。不过，当前期现基差回落至-100元/吨附近，现货价格止涨或对期价形成一定阻碍，预计近期涨幅空间受限。

　　最新行情展望

　　外盘方面，近期印度出口补贴政策落地，因补贴数额低于预期给予原糖一定支撑，但补贴政策或从出口量与速度方面对后期糖价形成压制，不过，在巴西榨季临近尾声、泰国减产引导出口大降的背景下，原糖下方仍有较强支撑，预计原糖价格或保持偏强震荡态势。

　　国内方面，南方甘蔗糖进入集中压榨阶段，进口糖与糖浆仍保持同比增加态势，国内供应较为充裕，打压食糖价格，不过后期有春节旺季备货提振以及下方成本支撑，糖价难有大的跌幅。

　　此外，近期全国范围寒潮来袭，或一定程度上延迟甘蔗坎收与压榨工作，利好糖价。整体来看，当前国内供需两旺，在天气利好下白糖价格仍有上行空间，因此，仍可以偏强思路对待，但大幅追涨仍需谨慎。