终端需求利好支撑 醚后碳四价格快速好转

　　自12月初开始，山东醚后碳四市场上涨行情快速好转，迎来一波持续上行走势，原料醚后碳四及下游油品及烷基化油等量价齐升。据统计，截至到12月14号，山东市场醚后碳四价格涨至3418元/吨，较12月初的3135元/吨，已上涨283元/吨。主流成交价上涨至3350-3470元/吨。创自3月中旬以来价格高位。

　　本轮上涨的主要原因是主营单位汽柴油的集采计划，带动整个调油原料市场反弹，烷基化油终端消耗增加，深加工企业加工热情提升，采买原料气表现积极，从而带动醚后碳四价格走高。原油方面高位震荡也是支撑，截至发稿，布伦特2月原油期货最新报每桶50.28美元，WTI 1月原油期货最新报每桶46.83美元。

　　从深加工利润方面来看，虽然终端油品及调油原料市场价格增长尚为可观，导致区内烷基化装置开工率有所提升，但原料气成本增幅较大，因此导致深加工企业利润不断缩窄，据统计，截至12月14日山东烷基化装置理论利润为-15元/吨，异构化装置理论利润在78元/吨。较月初皆有不同程度的下降。

　　后市来看，目前消息面利好有限，且近几日醚后碳四价格已渐渐回稳，终端成品也出现让利操作。今日来看，汽柴油及调油原料以及烷基化油市场交投氛围未有明显回暖迹象，醚后碳四市场也开始呈现稳中走弱趋势。

　　消息面看，原油方面OPEC+确定明年的减产政策、国外疫苗研发进度高于预期，原油价格虽仍有涨跌但高位支撑明显。

　　需求面来看，长线或显不佳，终端油品外采阶段结束。

　　供应面来看，上下游炼厂负荷偏高，供应面仍显宽松。

　　综合来看，醚后碳四价格走高是终端需求利好支撑，但需求毕竟有限。短线来看或以稳中偏弱运行；长线或仍呈有震荡上行预期，后市观望原油。