农产品走势分化 大豆现货报价延续涨势

　　因此，豆粕胀库压力的缓和仍需要时间，预估未来两周压榨率可能难以上升，甚至有继续下调的可能。上游压榨量的减少导致豆粕进行了被动去库，但幅度有限，截至11月27日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量周环比下降7.78%，同比上涨123.44%。

　　展望后市，豆粕01合约价格受低基差的影响上行动力不足；12月，巴西已播种的大豆将进入天气敏感期，阿根廷大豆产区仍有部分地区干旱，豆粕05合约或因南美大豆天气炒作区间上移，可择低位布局。另外，因水产饲料进入淡季，菜粕近期成交不畅，而提货量尚可。同是下游端需求边际减少，菜粕与豆粕不同之处在于菜粕的库存处于低位，截至11月27日，两广菜粕库存同比下滑77.4%。因此，在菜粕与豆粕的强弱上看，菜粕走势或略强于豆粕，可择机进行买菜粕卖豆粕的操作。

　　市场有推迟豆油收储的传言、对生物柴油需求的边际增量也有较强的疑虑，分析认为，近期油脂价格波动较大，主要因为近期期货盘面主力01合约逐渐移仓至05合约，而供需偏紧的状态暂时并未转向。四季度作为豆油传统消费旺季，前期豆油累库较慢，在大豆压榨率预期减少的状况下，后续豆油库存压力仍不大，目前仍维持豆油中长期看多观点。