成本面正向带动 正丁醇价格持续高位运行

　　自进入9月份以来，国内醋酸丁酯市场价格节节走高，近一周更是在原料端的带动下迅速冲高，部分地区日涨幅达300-400元/吨。

　　此次醋酸丁酯上涨的主要驱动因素之一，就是成本面的正向带动。

　　自9月份以来，冰醋酸以及正丁醇皆呈上涨之势，其中正丁醇表现尤为明显。进入11月份后，丁醇装置波动增多，齐鲁意外短停，利华益停车预期对市场信心形成提振。

　　在乐观预期背景下，下游买盘挤兑式抢购情绪逐渐发酵，丁醇-丁酯产业链联动上涨进一步助推看多预期，正丁醇价格不断创年内新高，行业盈利大幅增加。

　　而冰醋酸进入11月份后涨幅也开始放大。进入11月之后，冰醋酸部分装置开工不稳，主力工厂库存始终处于低位，而下游需求始终表现较好，叠加出口市场表现向好，所以整体供需处于紧平衡的状态。另一方面，冰醋酸的上游原料甲醇的不断走高也给予醋酸市场成本上的支撑。

　　除了成本面的强势利好，醋酸丁酯自身供需面的良性好转也对市场价格的走高起到一定支撑。

　　首先，今年3月份，由全国涂料和颜料标准化技术委员会组织完成的4项强制性国家标准GB 18581-2020《木器涂料中有害物质限量》、GB 18582-2020《建筑用墙面涂料中有害物质限量》、GB 24409-2020《车辆涂料中有害物质限量》、GB 30981-2020《工业防护涂料中有害物质限量》将于2020年12月1日正式实施。在此类强制性国家标准限制下，涂料中苯类含量大大减少，而醋酸丁酯需求量得到一定提升。

　　据部分终端商家表示，受此标准影响，按照不同配方比例，醋酸丁酯的需求量或有10%-20%的提升。因此，部分终端商家自下半年起就开始提前逐渐减少或者停止相关苯类产品的使用量，醋酸丁酯的使用量得以增加。

　　另一方面，近期受丁醇货紧价扬影响，部分醋酸丁酯工厂被迫降负或停车，供应量较前期有明显减少。

　　后期来看，虽然丁酯联动跟涨向下游传导成本压力，但行业减产/停车现象同步增多，正丁醇以及醋酸丁酯需求都呈现出下滑趋势。

　　随着市场涨至高位，下游接受度或成为未来影响市场走势的关键。

　　短期来看，正丁醇高位持续，或许存在继续上行的阻力，但当前醋酸丁酯生产亏损，且丁醇供应偏紧，故成本面的支撑仍存。而价格涨至当前程度，下游工厂多有抵触，采购较为谨慎，价格仍参考原料端的走势。