疫苗利好刺激推升 成品油零限价上调局面基本形成

　　本轮计价周期内，国际原油期货强势拉起，美油期货在11月9日至11日不到三个交易日的时间内，从37美元/桶附近狂飙突进到43美元/桶，最大涨幅超16%。虽然在这一波强势拉涨前后都有回落调整，但跌幅都比较小，最终并没有改变原油上涨的现实。

　　首先，原油的此轮上涨主要缘自疫苗带来的利好刺激，辉瑞疫苗在大规模试验中阻止了90%的感染，催生了金融市场的乐观心态。加之OPEC+暂缓增产意向以及API数据中美国原油库存大幅下降，一时之间原油市场预期利好频现，造就了原油期货的涨势，国内成品油零限价上调预期也由此形成并巩固。

　　截至11月18日，本轮第9个工作日，原油估价41.511较基准价涨2.84或7.34%，对应幅度140元/吨。暂预计11月19日24时成品油零售限价上调140元/吨。算上此次调价周期，今年国内成品油市场共经历22轮零限价调整窗口，将呈现“5涨5跌12搁浅”的格局，搁浅/不调整仍是今年零限价调整的常态，其中有六次是因受到“地板价”保护机制影响而未做调整。而本次也将是今年以来成品油零限价调整迎来的第五次上调，刚好与下调次数相等。

　　而车主出行的成本也将显着增加，以当前公布幅度测算，私家车方面，按一般油箱50L的容量估测，加满一箱汽油将多花5.5元；月跑2000公里、百公里耗8个油的车型，调价后私家车主每月将增加17.6元的用油成本。物流运输方面来看，以载重50吨的卡车为例，重载行驶百公里油耗在40L左右，月跑10000公里，调价兑现后月度油耗成本将增加480元左右。

　　虽然零限价上调的局面已经基本形成，但是近来批发市场成品油走势却不尽如人意。由于炼厂开工负荷持续高于往年同期水平，而需求受到今年疫情影响，一直未能恢复正常。国内市场供需过剩带来的压力在不断累积。市场运行中，对原油下跌更为敏感，而跟涨则显得乏力。在基本面拖累下，国内成品油市场前景依然难言乐观。