多重利空压制下 乙二醇价格偏弱运行

　　总体来看，国内服装鞋帽、针纺织品类零售总额累计同比仍处于低位水平，同时网上穿着用品零售额累计同比也处于低位且恢复放缓。尽管10月纺织消费恢复较好，但我们预计在11—12月的终端消费仍可能延续疲软状态，难以支撑聚酯端需求，并利空乙二醇价格。

　　PTA弱势较为明确

　　PTA和乙二醇作为聚酯生产互补品，较其他能化品而言，其价格表现高度一致。从供需基本面来看，PTA企业由于利润较好，同时今年以来PTA进口量持续上升，因此我们预计11—12月供应量将继续增加。库存方面，截至10月30日当周，PTA国内周度库存为394.5万吨，环比下降1.7万吨，但整体库存水平仍处于自2015年以来97.39%的较高分位位置。

　　在11月市场需求逐步转淡的情况下，预计PTA整体库存水平仍将持续处于高位且难以去化，供应宽松格局将长期压制期价上行。在没有明确利好刺激的情况下，PTA价格将偏弱运行，乙二醇大概率跟随。