玉米价格上涨过快背后 回调压力大大增加

　　假期过后，玉米价格开启上涨通道，价格上涨较快，参市各方心态都有不同的变化，如何操作才能获取收益，是目前各方关注的焦点问题。

　　从统计的数据结果来看，10月9日至10月29日全国玉米均价由2302元/吨上涨至2246元/吨，本月累计上涨56元/吨，涨幅2.43%。

　　未来东北产区关注的焦点大概有以下几方面：

　　1、会不会出现季节性的供应高峰。

　　2、深加工的收购意向及力度。

　　未来东北产区会不会出现季节性的供应高峰，认为难度较大，上半年玉米价格上涨的红利并未涉及农户，推迟卖粮或有利润，烘干塔集中上货的情况或较难出现。

　　东北深加工方面，库存偏低，大规模收粮建库势在必行。春节前部分贸易商仍会有建库存的意向，东北产区玉米或在春节前呈现地区内贸易较为活跃的情况，价格或因外力出现下滑，但下滑幅度相对有限。

　　但是玉米价格上涨，养殖成本逐渐增加，玉米性价比偏低，进口玉米、小麦、大麦等替代谷物分流部分饲用需求，未来在进口高利润的刺激下配额将全部用完。

　　目前小麦在生猪饲料中替代量在10-30%，肉禽料中替代比例已经到最大值。玉米很大一部分是作为能量原料在饲料加工中使用，其用量占整个饲料产量的比例在50%以上。小麦的营养成分与玉米非常相近，使得其可以大规模替代玉米，决定其替代比例的关键是价格。

　　据了解，在小麦与玉米价格等同的情况下，即可使用部分小麦替代玉米，可替代比例在15%～30%之间。一旦玉米价格高出小麦5%甚至10%以上，小麦即可作为饲料原料大量替代玉米，因此需求端仍存在较大变数，玉米价格过高，价格很大程度上受替代品影响。

　　随着玉米收割结束部分存储条件较差的地区农户仍会集中售粮的迹象，预计11月底或12月初产区出货速度或有所加快，价格也或有所回调，但贸易商及用粮企业仍然以建立库存为主，回调空间也或有限，后续震荡的概率会大大增加。