山西股权市场迎机遇

　　在2013年底新三板顶层设计出炉之后，时隔三年之后，多层次资本市场的另一基础层次——四板市场也终于迎来自己的定位和定调。近日，国务院办公厅发布了《关于规范发展区域性股权市场的通知》，对于四板市场的职能及发展进行了明确，这也将使得山西本土的四板市场——山西股权交易中心有望走上更加良性的发展轨道。

　　股权交易 发展迅猛

　　2008年以来，各地陆续批设了一批区域性股权市场。2013年8月底，山西首家由山西省政府批准设立，以公司制、市场化运作的区域性交易市场——山西股权交易中心有限公司举行揭牌仪式，去年1月中旬，山西股权交易中心完成股权划转，该交易中心的控股股东已由原来的山西省国信投资(集团)公司变更为山西金控。

　　据山西股权交易中心市场总监任睿介绍，股权交易中心的成立，的确在一定程度上可以解决中小微企业的融资问题，此前，民营中小微企业发展粗放，很少通过资本市场进行直接融资，很多新兴企业难以得到金融机构的支持，尤其是近几年，随着全国“大众创业，万众创新”的提出，中小企业发展迅猛，就在山西，2013年山西股权交易中心成立时，已经注册的中小企业为15万家，到2016年三季度，这一数字已经达到40万家左右，越来越多的企业需要孵化发展和资金支持。在任睿看来，通过区域性股权市场可以拓宽股权融资，在包括四板市场在内的资本市场的培育之下，尤其是进行股改后的企业，其发展越来越规范，融资的路径也在增加。

　　为激励更多中小微企业关注区域性管权交易市场，山西省政府、太原高新区都分别出台了相应的挂牌鼓励政策。山西股权交易中心更是创新设计了山西区域股权交易市场的首个“分板”机制，将交易中心划分为展示板、培育板、晋兴板，三个板块分别对应不同发展阶段、规范程度的中小企业，挂牌条件逐级提升。

　　数据显示，2016年全年，山西股权交易市场挂牌企业新增151家，其中展示板117家，培育板27家，晋兴板6家，累计达到1456家,其中转板新三板的企业共有6家，包括1家已在中心摘牌企业，累计转板达17家。

　　新政助力 未来可期

　　一方面发展势头迅猛，另一方面此前一直缺少全国性的规范法规，成为包括山西在内，区域股权市场发展的难题。就在春节前夕，在国务院发布的《关于规范发展区域性股权市场的通知》中则明确，区域性股权市场是主要服务于所在省级行政区域内中小微企业的私募股权市场，是多层次资本市场体系的重要组成部分，是地方人民政府扶持中小微企业政策措施的综合运用平台。山西股权交易市场总经理郭彪告诉记者，此次对于区域性股权市场的规范，可谓是四板市场发展的一个纲领性文件，随着市场的规范，山西的四板市场将进入更加良性的发展轨道。

　　据任睿介绍，今年，山西股权交易中心将推出综改示范区板块和扶贫板块。其中，综改示范区板块主要针对正在成立的综改示范区内的科技型、创新型企业，力图打造一个集全省优质双创型、新能源、新材料、智能制造等高新技术产业的转服板块。扶贫板块则主要针对全省贫困县中小企业，通过费用减免，提供增值服务的方式，为贫困地区企业获得资本市场服务提供绿色通道。

　　与此同时，山西股权交易中心也将对接各类扶持优惠政策，服务中小微企业。

　　一方面，利用太原高新区的股东优势，将太原高新区及未来的综改示范区先行先试的政策优势同股权交易中心创新发展相结合，使整个交易中心成为该示范区金融创新服务的重要抓手和金融助力园区企业发展的重要引擎。同时，通过政府信用项目对接各地市的需求，以此撬动与各地市政府的深入合作，在服务中小微企业领域推出更多扶持政策，利用股改增税、企业上市等，提升当地政府对域内民营企业的重视。另外，与相关部门对接，成为各部门落实山西对中小微企业政策聚集的高地。

　　记者了解到，今年，为了更好地服务于挂牌企业，帮助企业解决资金问题，山西股权交易中心还将设立一支服务于四板市场的专项基金。该基金将以股权质押、债转股、直投等多种方式投入企业，同时也将撬动社会资本的投入，为企业提供更多的资本支持，实现四板市场的普惠功能。

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