塑料重新定价在所难免

　　2009年原油价格站上80美元/桶之后再没下来，LLDPE产能主要集中在中石油和中石化手中，石化企业挺价坚决，LLDPE在9000—12000元/吨的区间内运行了5年。而2014年以来，在原油价格暴跌的推动下，塑料价格一度跌破9000元/吨。未来塑料价格何去何从，笔者有如下看法：

　　原油不动，塑料不妄动

　　2014年7月，受制于美元走强和致密油革命导致的供需失衡，国际原油期货出现断崖式下跌，WTI原油指数由104.32美元/桶的高点跌至46.96美元/桶，累计跌幅达54.98%。

　　原油是所有化工品的源头，对于塑料也不例外。随着原油价格的大幅下挫，化工品成本塌陷，纷纷跟跌，塑料期货指数也跌破9000—12000元/吨的振荡区间。后市来看，一方面，由于全球性经济增长乏力，致密油革命所带来的产能过剩并没有相匹配的需求消化；另一方面，以沙特为首的OPEC希望通过降低原油价格的方式挤出成本较高的致密油厂商，但是由于致密油开采具有前期产能很大后期逐渐衰竭的特点，OPEC很难将致密油厂商挤出市场。

　　因此，笔者认为，全球原油供需失衡的问题短时间内很难改变，加之美国临近加息期，大宗商品势必承压，目前原油还不具备上涨的动能，可能会以60美元/桶为中轴振荡，成本对于化工品的上涨爱莫能助。

　　油即是煤，煤即是油

　　中国的资源禀赋用一句话概括就是“富煤、少油、少气”，这就导致国内需要大量进口原油(目前中国是世界上最大的原油进口国)。不过，由于中国的原油进口主要来自中东和非洲这两个政治经济较不稳定的地区，因此中国始终没有放弃寻找稳定石油来源地和研发原油替代品的努力。在这个大背景下，煤制烯烃应运而生。

　　2014年以来，随着煤制烯烃技术的成熟，大量的煤制烯烃工厂开始投产，单2014年下半年，就有高达400万吨的煤制烯烃投产，而这些煤制烯烃的产能主要用来生产乙烯和丙烯的。

　　煤制烯烃产能的增加对于乙烯的影响不单是简单的产能增加，更是削弱了中石油和中石化对于乙烯的定价权。短期内，受制于原油价格下跌，煤制烯烃的价格优势并不明显，煤制烯烃产能投放或放缓。而一旦原油价格上涨，煤制烯烃利润增加，产能大幅投放，国内烯烃行业很有可能上演一出类似“致密油革命”的暴跌，届时，塑料价格重心将下移。

　　总的来说，由于致密油革命的兴起，原油供需失衡的问题很难在短时间内改变，成本塌陷的问题也很难在短时间内改善。而随着煤制烯烃的兴起，LLDPE供需格局将改变，市场面临重新定价，其将脱离9000—12000元/吨的传统运行区间，价格重心将整体下移。