聚丙烯期货成石化企业避险利器

　　3月份，刚满“周岁”的聚丙烯期货日均成交量破百万手，上市一年来成交额5.1万亿元。

　　在上市满一年后，聚丙烯(PP)期货步入运行发展新阶段——3、4月份期货交易日均双边达99.89万手，期现价格高度相关，避险功能发挥良好，成为国内期货市场主力品种之一和石化企业避险新渠道。

　　聚丙烯(PP)于2014年2月28日上市交易，是继线型低密度聚乙烯(LLDPE)、聚氯乙烯(PVC)后国内期货市场上市的第三个合成树脂类期货品种，国内第5个化工品种。据统计，截至2015年4月30日，PP期货上市以来累计成交1.2亿手(双边，下同)，折合PP现货约28868万吨，总成交额5.1万亿元。其中，3月份，刚满“周岁”的PP成交迅速活跃，日均成交量破百万手，使PP正式进入国内期货市场上双边百万手级别的主力品种板块，4月份继续保持日均近百万手的水平。在此过程中，法人客户成交量不断提高，上市以来日均成交11.1万手，日均成交占比28.1%；法人客户日均持仓为11.3万手，日均持仓占比38.1%。

　　据统计，2014年PP期现价格相关系数达0.96，月套保效率和季套保效率分别达51.25%和84.99%。良好的市场流动性和合理的期现价格关系使PP期货成为产业企业价格研判和风险规避的有效工具。

　　华南某改性塑料上市企业2014年聚丙烯生产采购量30万吨，贸易总量约40万吨。该企业相关负责人向本报记者表示，自2014年PP期货上市以来，企业通过大商所PE和PP期货市场进行套期保值，规避原材料价格波动风险，同时，通过对期货行情进行追踪分析为企业经营提供重要的参考依据。

　　该负责人介绍，2014年国际原油价格大幅下挫，PP价格也随之下跌。在PP价格跌至每吨10000元时，产品毛利可达15%，企业决定在期货价格10000元/吨以下逐批买入PP。操作中，企业买入PP1501合约约1万吨，建仓均价为9758元/吨，临近交割月平仓均价9233元/吨。虽然期货亏损500多万元，但由于在期货市场上建立了虚拟库存，企业延迟采购，现货价格大幅下跌后，采购成本降低1000多万元，最终期现合计盈利580多万元。

　　针对PP期货市场的未来发展，大商所工业品事业部负责人表示，未来大商所将会根据产业和现货市场格局变化、PP期货的运行情况，推行交割注册品牌制度、满足现货企业个性化需求、降低交割成本等措施，发展完善PP期货市场，使其更好地满足产业和市场需求。