生猪饲料需求偏差 粕类供应相对宽松

　　图为华南地区豆粕、菜粕价格走势

　　春节后，粕类供应曾短暂处于紧俏状态，经过3月油厂恢复性开机，市场完成了由供应紧张向相对宽松的转变。4月，国内到港大豆数量不多，水产养殖的饲料备货也将陆续启动，但生猪行业的饲料需求偏差。

　　上周，沿海地区豆粕销售价格集中在2880—2980元/吨，较前一周下降40—80元/吨。从价格层面看，粕价处于近3年来的低位，这提高了下游在现货市场逢低采购的意愿，饲料企业采购量增加。

　　目前，沿海地区豆粕采购意愿集中在2900—3000元/吨，加之原料大豆供应较为紧张，之前部分油厂的豆粕胀库情况并未形成规模，胀库消息未对当下豆粕现货价格形成类似去年同期的强烈压制。

　　库存方面，上周豆粕商业库存缓步增长，而4月进口大豆到港数量不多，预计在480万—500万吨，短期来看油厂库存压力有所缓解。库存高企的压力或出现在5月中旬，中期来看，豆粕5月和9月合约的基差将维持坚挺走势。

　　对于菜粕来说，福建地区库存压力并不大，而两广地区库存快速增加。水产养殖备货即将启动，菜粕需求是否在极低的豆粕、菜粕比价下出现锐减值得关注。