油价小幅反弹 后市待美国两大库存报告指引

　　周二(3月21日)亚市盘初，油价小幅反弹。WTI原油5月期货交投于49.09美元/桶附近，涨幅约为0.37%；布伦特原油5月期货交投于51.83美元/桶附近，涨幅约为0.33%。美元低位徘徊，OPEC或延长减产协议等消息在一定程度上为油价提供支撑，但是，投资者仍担心美国原油产量回升及库存高企等问题或冲击油价。市场分析师预计，美国API和EIA原油库存报告公布前，市场交投情绪或再度趋于谨慎。

　　周一(3月20日)美布两油录得下跌。尽管有消息称OPEC支持将为期六个月的减产协议延长，但是，投资者担心美国原油产量回升和库存高企等问题将对油价造成冲击。此外，花旗期货(Citi Futures)的能源分析师蒂姆·埃文斯(Tim Evans)指出，20国集团应美国财政部长史蒂文·努钦(Steven Mnuchin)的要求，在其政策声明中删除了有关反对贸易保护主义政策的措辞，也是导致原油价格承压的原因之一。

　　OPEC消息人士周一(3月20日)表示，OPEC就在下半年延长减产协议的支持力量不断上升，但需要非OPEC的参与。需要延长减产协议以平衡油市，但是未来需要经历艰难的磋商。俄罗斯尚未决定是否延长减产情况。

　　★供需基本面

　　国际能源署(IEA)署长比罗尔周一(3月20日)表示，今年和未来几年的原油需求都将持续上升。预计美国原油产量、页岩油产量将大幅上升。如果油价上升，将会看到页岩油产量大幅上升。如果油价达到70-80美元/桶，页岩油产量增速或大于预期。IEA此前预计2017年页岩油供应增速为50万桶/日。

　　据联合石油数据库(JODI)，科威特1月原油产出下降4.7%，至271万桶/日；科威特1月原油出口下降7.2%，至193万桶/日。伊拉克1月原油产出下降4.1%，至463万桶/日；伊拉克1月原油出口下降4.1%，至388万桶/日。伊朗1月原油产出下降2.2%，至392万桶/日；伊朗1月原油出口下降6.4%，至220万桶/日(此前为235万桶/日).沙特1月原油产出较上月下降6.9%，至974.8万桶/日；沙特1月原油出口下降3.8%，至770万桶/日。

　　提醒：北京时间周三(3月22日)04:30和22:30将分别公布美国截至3月17日当周API和EIA原油库存报告，投资者需密切关注。

　　★市场联动性

　　美元兑一篮子货币周一(3月20日)在六周低位附近徘徊，仍受压于上周美联储给出的利率指引没有许多人预计地那么“鹰派”。通常情况下，美元走强，则会打压以美元计价的油价。美元走软，则在一定程度上支撑油价上行。

　　★地缘关系

　　北京时间3月18日，为期两天的二十国集团(G20)的财长和央行行长会议在德国西南部小城巴登巴登落下帷幕。不过，此次会议公告却删除了反对贸易保护主义的措辞，并且气候协议承诺也被抛弃，各国在自由贸易问题上的讨论结果让人失望，此外，汇率问题探讨也没有得到实质性的进展，仅仅保留了以往的措辞。

　　花旗期货(Citi Futures)的能源分析师蒂姆·埃文斯(Tim Evans)指出，20国集团应美国财政部长史蒂文·努钦(Steven Mnuchin)的要求，在其政策声明中删除了有关反对贸易保护主义政策的措辞，也是导致原油价格承压的原因之一。

　　★市场预期

　　摩根大通表示，下调2017年布伦特原油价格预估至55.75美元/桶，下调2018年布伦特原油价格预估至55.50美元/桶；下调2017年美国原油价格预估至53.75美元/桶，下调2018年美国原油价格预估至53.50美元/桶；虽然价格目标有所下降，但是，未来两个季度，摩根大通仍策略性看涨油价，并认为近期油价回落是买入石油的良机。