分析师估实质负利率的环境将对金价构成支撑

　　2017年03月20日： 加拿大网络媒体《Baystreet》3月17日报导，美国联准会上周一如市场预期升息，但并未如市场预期地加快对今年升息步调的展望，市场对此的解读为偏向鸽派。另一方面，即使在升息之下，美国扣除通膨的实质利率仍处在负值区域，短期内可能都不会扭转，这些趋势可能都将利好金价的表现。最新数据显示，美国过去12个月的通膨增速已经接近2%，而上周升息之后，美国联邦基金的目标利率仅0.75-1.0%。

　　道富环球投资管理（State Street Global Advisors）黄金策略主管George Milling-Stanley表示，当前仍有很多刺激措施，且未脱离负利率的环境，从短期和长期来看，黄金市场依旧有很多支撑的因素。渣打银行（Standard Chartered）分析师Suki Cooper表示，从法国大选到英国脱欧等政治不确定性将刺激黄金的需求，且短期来自印度的季节性需求也让金价避开了进一步下跌的风险。

　　美国银行财富管理（U.S. Bank Wealth Management）资深投资策略师Rob Haworth则认为，黄金的大趋势依旧负面，因全球经济增长稳固、美联储加息前景以及年底前对美国财政政策的乐观预期，金价可能难以维持上涨。德意志银行（Deutsche Bank）外汇策略主管Alan Ruskin表示，距离美联储再度暗示加息可能会有两个月的空挡，这可能令当前有利金价的环境不至于马上遭到破坏。

　　道富环球投资黄金ETF专家徐志杰（Robin Tsui）表示，真正能够影响金价的应该是实质利率的水平，因此虽然美国的名目利率上调，但还必须要关注通膨上扬的速度，才能够确实衡量对金价的冲击。徐志杰认为，通膨上扬的速度可能会超过美国联准会的升息脚步，这会使得实质利率下滑，甚至出现负值。

　　瑞银财富管理（UBS wealth management）执行董事Wayne Gordon 表示，美联储维持原先所预期的升息步调，意味着美国扣除通膨的实质利率将在负值区域进一步深入，而这样的环境也利好黄金。美国贵金属顾问协会总经理兼Rosland Capital LLC高级经济顾问Jeff Nichols表示，即使今年加息3次，实质利率依旧处于负值。