糖市抛售料持续，明年产量超需求的预期升温

　　外盘期货2016年12月16日： 虽然价格己跌至六个月新低，基金撤离糖市的脚步并未停止，因市场愈加认为明年产量将会超过需求，打压价格。

　　原糖价格己自10月所及的高点下滑约24%,上个月跌幅达16%。

　　德国商业银行称：“不仅仅是因为当前2016/17年度的供应缺口预估己下调，越来越多的观察家也预期下一年度全球糖市将至少会出现小幅过剩。”

　　**巴西榨季接近尾声**

　　行业组织巴西甘蔗行业协会（Unica)周三在一份报告中称，随着2016/17榨季接近尾声，11月下半月巴西中南部甘蔗作物带糖产量为113万吨，去年同期产量为137万吨，当时降雨导致收割期延长。

　　Unica称，己有165家糖厂结束本榨季作物的加工，上年同期仅为52家。

　　不过，产量的迅速下滑己被市场所消化，目前市场更关心的是下一年度的前景。

　　本周苏克敦金融预估2017-18年度全球糖产量将创纪录高位，表明市场料过剩大约100万吨。

　　**无反弹迹象**

　　苏克敦金融的分析师TomKujawa称：“近期知名贸易公司及分析师有关2017-18年度全球供需面的预估暗示市场将从短缺转向过剩，除此以外，没有新的基本面消息来解释最近价格的下滑。”

　　这一利空的基本面前景正推动基金进一步削减一度庞大的多头仓位。

　　**投资者“弃船而逃”

　　CBA的分析师TobinGorey称，投资者正在撤出剩余的多头仓位。

　　Gorey暗示，“极大的”可能性是基金目前准备不仅抛售多仓，实际上也准备做空。

　　“这种反应将产生一次深度下探。”

　　**巴西存不确定性**

　　德国商业银行表示，当前的抛售并不能由基本面来证明。

　　“虽然我们认为价格较秋季时下跌是有理由的，但当前的价格修正有些过度，”德国商业银行指出，有关明年过剩的预估“仅仅是推测”。

　　“虽然亚洲产出较好且欧盟明年产量可能增加，但巴西仍存在不确定性。”