人民币衍生品：美元掉期曲线趋陡峭，资金面预期仍偏紧掉期料保持高位
摘要： 路透北京5月5日-中国境内美元/人民币掉期曲线CNYFWD=本周趋陡峭。交易员称，前半周人民币流动性依然紧张推高掉期曲线，一年期掉期CNY1Y=CFXS一度升至1,320的近一个半月新高；随着后半周资
路透北京5月5日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线 CNYFWD= 本周趋陡峭。交易员称，前半周人民币流动性依然紧张推高掉期曲线，一年期掉期 CNY1Y=CFXS 一度升至1,320的近一个半月新高；随着后半周资金面缓解，掉期曲线亦有所回落。不过资金面偏紧预期未改，料掉期曲线将保持高位。
他们并表示，由於即期市场平淡、缺乏交易机会，目前掉期市场交投较为积极，以资金买盘为主；而客盘的需求较少，或许与人民币汇率走势平稳、套期保值需求下降有关。
“现在掉期主要还是看资金面，前几天比较紧，这两天松下来了。”一中资行交易员称，“今年大家对资金面的预期还是比较紧，估计掉期也下不来。”
北京时间15:30，境内美元/人民币一周期掉期 CNYSW=CFXS 报31点，一个月期 CNY1M=CFXS 报145点，一年期 CNY1Y=CFXS 报1,264点，较上周五分别跌11.43%、5.23%和涨3.61%。
境内美元/人民币一年期平价期权隐含波动率 CNY1YO=CNC 双边报价为3.500/3.800，六个月期的平价期权隐含波动率 CNY6MO=CNC 双边报价为2.675/3.125，较上周五均小升。
尽管中国央行公开市场周五本周内第二次暂停操作，但并无碍银行间资金面继续向好趋势，股份制大行出资意愿进一步改善，主要回购利率下行明显，机构轧平头寸难度较前几日继续改观。
人民币兑美元即期 CNY=CFXS 今日早盘随中间价放量微升。交易员称，早盘客盘购汇需求较多，大行适度提供美元流动性；市场波动愈发收窄，部分机构参与倒量，成交量上升明显，近期美元指数波动多由中间价和人民币汇率指数共同消化，短期汇价料仍延续横盘。（完）
(发稿 孙琦子; 审校 张喜良)
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