联讯证券：创业板趋势行情 主板双底再出发

　　核心观点：价格超跌、成长犹存、政策发酵，短期创业板将延续趋势行情；主板双底再出发，但由于外部风险以及国内新开工数据尚未明确等不确定性因素影响，全面反弹仍需时间确认。

　　创业板行情是去年三季度行情的复刻：价格超跌、成长犹存、政策发酵，短期创业板将延续趋势行情最近创业板行情有三点触发因素：价格超跌、成长犹存、政策发酵一是自去年11月以来由于业绩不确定性和外部风险等因素，引发创业板整体价格超跌，“便宜”二字吸引大批资金进场。

　　二是成长股的高成长性仍在。实际上成长股的成长性只在2017年一季报受挫，其后几个季度都没有让市场失望过，从创业板2017年业绩预告看，同比为增的占比达70%，成长股的业绩高增长是股价表现的基础。

　　三是政策发酵，市场近期关注新经济，政策利好明显：2月底有消息称监管层对券商作出指导，生物科技、云计算、人工智能、高端制造四个行业符合规定的“独角兽”可以实行“即报即审”；3月15日证监会副主席阎庆民在接受媒体采访时表示中国存托凭证(CDR)将很快推出以吸引在美股及港股上市的“独角兽”企业回归；3月30日国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》，其中对试点企业进行了具体规定，即“试点企业应当是符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高，属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，且达到相当规模的创新企业。”并明确试点企业可以在境内发行股票或存托凭证。

　　“独角兽”概念虽早已诞生，但成为A股市场的重点关注对象也就短短数月时间，期间政策完善速度之快体现了国家坚定发展新经济的决心。我国当前正处于经济结构转型期，新旧动能存在一个迭代更替的过程，随着人工智能、互联网、大数据等技术水平的提升和应用的推广，创新型独角兽企业迎来了前所未有的发展机遇，相关配套政策不断完善增强了投资者的预期，对创业板利好明显。综合来看我们认为本轮创业板行情尚未走完，短期创业板延续趋势行情。