东北证券：光伏行业新三板公司去年业绩大幅增长

　　报告摘要：

　　动态点评：

　　2017年，是光伏行业名副其实的大年：全球光伏装机容量首次突破100GW(1GW=10亿瓦)，中国光伏装机容量首次突破50GW。

　　光伏装机容量的迅速扩张，带动中游光伏电池和上游晶体硅生产商，走上致富的“康庄大道”。产业链中上游的新三板公司们，也在这波浪潮中赚得盆满钵满。

　　业绩翻倍是正常现象。2月9日，阳光中科(838982)发布了2017年度业绩：营业收入12.2亿元，同比增长501%；净利润5900万元，同比增长102%。阳光中科主要从事晶硅太阳能(000591)电池的研发、生产与销售，以及分布式太阳能光伏发电站的建设与经营业务。公司的主要收入来自单晶硅太阳能电池和多晶硅太阳能电池，二者的收入分别是8.9亿元和3.1亿元，几乎占到全部收入的90%。再早几天，捷佳伟创(833708)也发布了2017年度业绩：营业收入12.4亿元，同比增长50%；净利润2.5亿元，同比增长115%。

　　业绩的大增背后，都是中国，乃至全球光伏产业在2017年的“大跃进”。

　　数据显示，2017年，全球光伏新增装机容量首次超过100GW，继2016年之后，再次成为装机容量最多的清洁能源；其中中国光伏新增装机容量首次突破50GW，仍然是世界上最大的光伏市场。

　　扩能+并购是未来趋势？光伏产业链上游是晶体硅原料相关产品，中游是光伏电池等，下游是光伏应用。所以下游光伏装机容量的迅速扩张，直接带动光伏中上游整体需求超出预期。

　　数据速递：

　　2018年3月28日三板成指收于1070.56点，较上一交易日下跌0.22%；三板做市收于916.94点，较上一交易日下跌0.24%。

　　2018年3月28日新三板总成交量为12455.99万股，较上一交易日增加34.73%；总成交金额为41772.36万元，较上一交易日减少15.88%。

　　盘后协议转让成交量为4580.27万股，较上一交易日减少29.16%；盘后协议转让成交金额为22091.93万元，较上一交易日减少42.8%。

　　2018年3月28日换手率为0.04%，整体、做市转让、竞价转让公司的市盈率分别达到32.53、49.78、24.51。

　　做市转让成交额最高的公司是树业环保，达到891.52万元；竞价转让成交额最高的公司是九鼎集团，达到9968.58万元。

　　今日新增挂牌企业1家，为竞价转让。今日摘牌企业9家。目前挂牌公司总计11566家，其中竞价转让10263家，占比88.73%。

　　今日2家企业新增做市商，3家企业做市商退出。

　　风险提示：政策落地不及预期