西南证券：从国家队调仓再看创业板的战略配置窗口期

　　西南证券(600369) ：从国家队调仓再看创业板的战略配置窗口期 2017-08-06 类别：策略 机构：西南证券 研究员：朱斌

　　[摘要]

　　我们再次强调：当前是战略布局创业板的机会窗口期。我们在上一篇报告《创业板反攻的十大理由》中已经指出，创业板当前处于底部区域，不少个股已经具有战略配置价值。事实上，这一判断也为二季度重要机构的持仓变化所验证。

　　从总体上看，截至二季度末，“国家队”的持股是大幅度下降的，这显示“有形之手”正在逐渐退出市场，将市场交给市场，也显示了管理层对于当前市场的信心。

　　从板块来看，二季度“国家队”大幅度增持了创业板公司。这显示创业板在当前位置已经具有战略投资价值，某些个股二季度的股价获得了权威机构的认可，也显示了其股价在这一位置具有较高的安全边际。“国家队”在二季度对于创业板增持明显，而且这是其自救市以来首次重仓增持创业板公司。

　　投资策略：我们继续维持年初关于创业板指数1600点左右是底部区间的判断。

　　当前创业板有较强的估值修复动力，建议加大对于次新股和创业板的配置。

　　风险提示：成长股个股中报业绩不及预期，流动性再次收紧，监管政策收紧。