宏信证券：市场仍处良性运行 勿纠结关键点位

　　宏信证券：市场仍处良性运行 勿纠结关键点位 2017-08-06 类别：策略 机构：宏信证券 研究员：徐伟

　　[摘要]

　　市场冲高回落，震荡为主。上证综指周涨0.27%，冲击3300点，周线7连涨；创业板指结束前期反弹，重回弱势震荡，周跌0.83%；深证成指与中小板指均表现不佳，分别下跌0.73%、1.17%。市场情绪继续恢复，风险偏好有所提升，成交额大幅提升；市场热点上，周期品种受益于环保督查加码和供给侧改革仍旧活跃，钢铁、有色、煤炭、化工等涨幅靠前，军工受中国对印非法越界的强硬表态而表现较好，另外，长江经济带、雄安新区等概念板块亦重回活跃。

　　上证综指涨至3300点附近，走势犹豫，市场普遍担心是否会重复前两次的关键点位压制开始新一轮调整，但前两次市场的调整有个共性在于监管的加码（前者险资、后者银行同业），目前来看短期由于监管再次冲击市场的可能较小，并且IPO再次审核放缓有助于市场信心的提升，抛弃关键点位情怀，上证50和沪深300指数早已走出，绩优价值风格深入，后续业绩能否继续提升是关键；部分行业性价比下降+风险偏好提升+估值的修正，部分新兴领域和主题性机会也开始具备吸引力。行业配置上：1）周期性行业经过前期上涨，综合性价比下降，但由于全年业绩仍有支撑，未来大幅回落的可能较小，重要关注点在于可能持续超预期的领域：锂、钴、电解铝、稀土、钢铁（地条钢清理），化工（钛白粉、纯碱、维生素、化纤）等；2）估值优势仍然明显的大金融，以及内生性增长较好且集中度提升的大消费行业白马仍值得关注：银行、保险、券商、家电、汽车等；3）市场风格偏好提升且局部估值吸引力提升下的新兴产业细分领域龙头也可关注：人工智能、游戏、苹果产业链、新能源汽车、国防军工等；4）主题上政策推进有望加速，关注京津冀、粤港澳、国企改革等主题。