广证恒生：先抑后扬 等待突破

　　广证恒生：先抑后扬 等待突破 2017-07-24 类别：策略 机构：广证恒生 研究员：苏培海

　　[摘要]

　　本周看点：

　　1.趋势研判本周大盘受上周末召开的金融工作会议的影响，表现出震荡反弹的走势。

　　截至周五，上证综指涨0.48%，报3237.98点，深证综指跌0.60%，报10364.82点。本周一大盘跳水反弹，跌破3200点，但随后三天日线三连阳，周五震荡整理，沪深指数小幅下跌。板块方面，采掘、有色、钢铁等周期性行业涨幅居前，计算机、传媒跌幅居前；主题板块上，煤炭、金属涨幅居前。消息面上，7月21日24时，今年第十四个成品油调价时间窗口开启，这也是今年第五次调价，国内汽油柴油价格每吨均提高75元，提高了能源产业的利润，但中下游产业成本加大，可能会对新能源产业有更深远的影响。政策面上，近日，国务院正式印发《新一代人工智能战略规划》，规划提出，到2030年，人工智能的核心产业规模目标超过1万亿，带动相关产业规模10万亿，政策利好通信，信息自动化等相关产业。总的来看，本周大盘先抑后扬，周一的跳水反弹可能与金融工作会议相关，强监管、去杠杆等政策影响投资者情绪。

　　同时央行连续五日净释净流量，维护市场流动性的稳定性；两市交易额小幅降低，表明市场量能不足的格局仍将持续，指数是否能继续上行打破震荡格局尚有压力。值得注意的是，周期股、权重股表现不俗，“漂亮50”保持涨势，二八分化的行情仍将继续，板块内部分化也在加大，部分低市盈率的个股受到投资者青睐。建议投资者保持冷静，关注龙头蓝筹股，等待投资机会。

　　2.行业配置与资金流分析1）资金流分析：总体来看，5日方面资金流入靠前的板块：银行及采掘；流入靠后的板块：计算机及传媒。20日方面资金流入靠前的板块：银行及钢铁；流入靠后的板块：传媒及计算机。60日方面资金流入靠前的板块：银行及非银金融；流入靠后的板块：国防军工及综合。

　　2）本周行业配置：综合考虑基本面、估值面和情绪面三个因素，本周建议配置食品饮料、有色金属、建筑装饰等板块。