国联证券：回归本源 从价值角度理解市场

　　国联证券：回归本源 从价值角度理解市场 2017-07-17 类别：策略 机构：国联证券 研究员：张晓春

　　[摘要]

　　投资要点：

　　宏观数据及新闻2017年全国金融工作会议。

　　6月全国财政收支情况公布。

　　6月外贸数据公布。

　　A股市场表现上周上证综指上涨0.14%，连续四周收红，其中尤以大盘蓝筹表现最为抢眼。上证50指数上涨3.12%，上证180指数上涨1.91%，沪深300指数上涨1.29%。深市表现略弱，其中深证成指下跌1.21%，中小板综指下跌1.59%，创业板指数下跌4.90%。

　　从行业表现看，大金融板块（银行、非银金融）涨幅居前，分别上涨5.15%和2.60%。前期涨幅较大的食品饮料和家电行业、价格上涨驱动的黑色金属（钢铁）也同样有所表现。

　　投资策略短期市场维持弱势反弹，金融工作会议定调防风险、严监管，或影响主题炒作，七月流动性趋紧态势不容忽视；中长期相对乐观，全球经济复苏态势进一步确立，经济长期向好发展的趋势未发生变化。

　　行业方面，建议超配钢铁、煤炭、水泥、造纸等涨价周期板块；证券、银行、保险等金融板块；漂亮50为代表的大盘蓝筹。

　　概念方面，建议关注国企改革相关主题的投资机会。

　　风险提示外围市场波动、政策不及预期等。