中信建投：中小公司新股研究 创业黑马

　　中信建投：中小公司新股研究 创业黑马 2017-07-11 类别：策略 机构：中信建投 研究员：陈萌

　　[摘要]

　　创业黑马——创业服务领域领先企业公司是一家聚焦于帮助创新创业企业成长的综合性创业服务提供商。主营业务为创业服务，具体为通过线上线下相结合的商业模式，向创业创新企业及相关群体提供包含创业辅导培训、以创业赛事活动为代表的公关服务、会员服务、创业资讯等在内的综合服务。

　　未来主要看点（1）公司拥有的多种自有品牌活动和“黑马会”积攒了庞大的创业者社群基础，黑马会在全国27个城市开设城市分会，18个新兴热点产业建立行业分会，形成了较强的粘性用户社群，增加了用户的转移成本。“一站式”的服务体系使得公司营业收入保持增长，三年复合增长率达30.36%。

　　（2）公司是中国创业服务领域的先行者之一，积累了一定的品牌优势。主营业务创业辅导培训针对创业者的需求形成了先进完善的培训体系，具有一定的提价空间，主要课程单价逐年上涨，创业辅导培训2016年毛利率高达72%。