联讯证券：十九大有望成为政策红利释放的分水岭

　　联讯证券：十九大有望成为政策红利释放的分水岭 2017-07-04 类别：策略 机构：联讯证券 研究员：彭海

　　[摘要]

　　2017上半年新三板要闻回顾1、政策面平静未掀波澜，投资者准入门槛难降2、新一届创新层阵容出现较大变动，扩容成最大看点3、上市辅导节奏平稳，未现集中式爆发，成功IPO转板案例大量增加4、做市转协议蔚然成风，私募做市难觅其踪5、上半年160家挂牌企业摘牌，退市已成常态化之势下半年新三板市场展望联讯证券根据2017上半年新三板市场的表现，以及对市场的理解和判断，给出了下半年新三板市场的八大展望和猜想：

　　1、政策窗口期拉长，下半年监管层态度仍以谨慎为主2、“精选层”年内难有动作，寄望分层差异化制度早日落地3、大宗交易已箭在弦上，集合竞价交易亦伺机而动4、二级市场变数加大，赚钱效应难显5、挂牌节奏明显放缓，年底预计维持在13000家以内6、三类股东问题期待破冰，堵不如疏7、上市辅导火热值得警惕，鱼龙混杂需去伪存真8、产品解禁高峰来临，市场承压如何应对下半年新三板投资策略虽然当前已进入盛夏季节，然而对于新三板市场，这个冬季却显得格外漫长。

　　挂牌企业与投资者所期盼的和实际得到的不匹配，对市场的未来信心不足，离场意愿空前强烈。但是下半年，这种现象或许能够得到改观。我们预计，**十九大将是下半年影响新三板市场的重要分水岭。

　　2016年底的中央经济工作会议传达出了“控制金融风险、完善监管”的意图，因此“稳字当头”是十九大换届之年的基调，2017年对于新三板而言，更多体现的是全面监管、从严监管的监管先行管理思路。从当前形势来看，十九大之前，监管层态度仍以谨慎维稳为主，利好政策难现，新三板或将继续维持市场人气低迷的现状，做市指数在底部徘徊，建议投资者保持平常心，谨慎波段操作；十九大换届之后，监管层内部事务稳定，对外或将开启政策红利释放期，逐步深化多层次资本市场体系改革。投资者可提前重点布局，静待收获期到来。

　　我们推荐投资者参照联讯发布的新三板投资组合，选择优质投资标的布局。

　　联讯“精选50”投资组合在今年一季度有着非常良好的表现。并且自第一期投资组合问世以来，共有亿童文教、颂大教育、瑞阳科技、上陵牧业、威科姆、银音科技、致生连发、视纪印象、恒瑞能源和利美康10家公司在作为“精选50”投资组合成分股期间宣布上市辅导，成绩斐然。

　　联讯“转板潜力50”投资组合于二季度初发布，至今已有恒信玺利、工大科雅、毅康股份、晨光精工、蓝天燃气、昌耀新材、来邦科技、舜宇模具、正和药业9家组合成分股进入上市辅导进程，取得了50中9的成绩。

　　此外，联讯“IPO集邮优选”投资组合与“转板潜力50”投资组合同步发布，至今已有阳光中科、润丰股份、中信出版、富士莱、新瀚新材、禾昌聚合、永冠股份、凯金能源等8家组合成分股IPO材料获证监会受理，取得了20中8的优异成绩。