中信建投：中小公司新股研究(第61期) 江苏雷利

　　中信建投：中小公司新股研究(第61期) 江苏雷利 2017-06-28 类别：策略 机构：中信建投 研究员：陈萌

　　[摘要]

　　未来主要看点看点一：募投项目达产后，将有效扩充公司的生产能力，提升市场占有率。公司目前生产设备产能利用率较高，2016年空调电机及组件、洗衣机排水泵、洗衣机排水电机和冰箱电机及组件产能利用率分别为113.84%、102.16%、108.08%和96.89%。节能电机及泵产品扩产项目将解决下游需求快速增长带来的公司产能瓶颈问题，促进公司抢占市场份额。

　　看点二：产品智能化升级、应用领域不断延伸。公司特针对下游市场发展趋势大力投入研发资源，研发出了智能化的新产品以应对下游行业快速的更新换代与智能化升级。微特电机的下游应用领域十分广泛，公司募投项目中增加的BPX排水泵、洗衣机主驱动电机、循环泵、循环泵-9槽、DD马达的生产线等升级产品的推出将进一步完善公司在家电领域的产品布局，更有利于充分拓展下游市场，逐步扩大在高端家电市场的市场份额。