申万宏源：探低回升 等待突破

　　申万宏源：探低回升 等待突破 2017-06-23 类别：策略 机构：申万宏源 研究员：姚立琦

　　[摘要]

　　盘中特征：

　　周五，市场探低回升、震荡较大。上证指数收于3157.87上涨10.42点，涨幅0.33%，成交1756亿元；深圳成份指数收盘10366.78,上涨101.58,涨幅0.99%，成交2299亿元。28个申万一级行业指数20个上涨，8个下跌；其中：地产、有色金属和家电涨幅领先；纺织服装、综合和电气设备跌幅居前；非ST股票涨停21家，5个股票跌停。

　　后市研判：

　　沪指在年线与半年线震荡并等待方向明朗。今日走势基本与昨日相反，是先跌后涨的格局。这两天过山车似的行情一定令投资者神经紧张，市场先后考验了半年线和年线，两天之内把一个箱体完整地走了一遍。究其原因，可能还是受消息面的影响，投资者情绪出现了波动。另外，最后上下都没有突破，说明当前的信息都不是突破性信息，市场仍需慢慢等待突破时机。当前的点位处于中间的位置，上去150点是过去大半年的顶部，向下150点是箱体底部。因此，这个位置的确比较纠结，可上可下。

　　从风格上来看，同样比较纠结，创业板有超跌反弹要求，但是过高估值仍未完全消化。

　　大盘蓝筹和行业龙头，半年下来累计涨幅不小，抱团严重，操作性价比开始下降。因此，对资金来说目前的市场也是比较难于操作的。短期淡化了事件性冲击后，市场仍然会回到自己原先的轨道，就目前来看仍是一个等待观望的过程。创指目前距离超跌反弹半分位1850点大约还有3%的空间，后期也不排除再去摸一下；而50指数和300指数都创出去年年底以来的新高，看来目前的市场的主要矛盾仍是一个结构性的问题。

　　需要关注的事件：1）货币政策预期；2）金融去杠杆进程；3）国际市场波动；4）市场监管政策的变化。

　　操作策略：

　　持币观望。