东北证券：减持新规彰显监管层中性政策定力

　　东北证券：减持新规彰显监管层中性政策定力 2017-06-07 类别：策略 机构：东北证券 研究员：付立春

　　[摘要]

　　报告摘要：

　　动态点评：

　　减持新规彰显监管层中性政策定力。目前我国证券市场的各类制度仍处于不断完善的过程。从短期以及中长期来看，减持新规都具有正向引导作用。短期看，减持新规的直接作用是熨平了股东大规模抛售造成市场股票供应量巨大变化及其引起的价格剧烈波动。这有助于保护中小投资者的利益，防范过度投机炒作；从中长期来看，减持新规将产生间接影响，即可以规范新增IPO企业的行为，避免新增过度减持造成的非理性的负面影响。从长期而言，资本市场规则的建立完善是一个方向。目前缺乏顶层设计和可以预期的系统的安排，政策之间的逻辑性并不是非常的明显，偶然性突发性相对较强。这样一方面虽然抵消了市场预期的提前反应影响，但另一方面也使政策不确定性风险增加。

　　数据速递：

　　2017年6月6日三板成指收于1215.66点，较上一交易日下跌1.27%；三板做市收于1065.39，较上一交易日下跌0.08%。

　　2017年6月6日新三板总成交量为17,827.00万股，较上一交易日上涨29.09%；总成交金额为109,573.27万元，较上一交易日上涨64.14%。

　　换手率为0.07%，整体、做市转让、协议转让公司的市盈率分别达到35.91、41.79、31.76。

　　做市转让成交额最高的公司是确成硅化，达到6,945.97万元；协议转让成交额最高的公司凯金能源，达到7,008.94万元。

　　前十企业的成交额均超过700万元。

　　今日新增挂牌企业4家，均为协议转让。目前挂牌公司总计11264家，其中协议转让9702家，占比86.13%。

　　今日2家企业新增做市商，2家做市商退出，2家企业协议转做市。