中信建投：中小公司新股研究(第41期)

　　中信建投：中小公司新股研究(第41期) 2017-05-17 类别：策略 机构：中信建投 研究员：陈萌

　　[摘要]

　　香山股份——衡器制造龙头，拓展健康管理业务看点1：公司过去3年增长较慢，产能制约是重要因素之一，公司募投项目中家用衡器和健康智能测量产品产能扩增50%，商用衡器产品产能几近翻番，将有效缓解公司产能瓶颈，增厚公司收入和业绩；看点2：行业来看，家用衡器在中国、印度、巴西等新兴国家市场仍有较大增长空间；而商用衡器领域，公司将稳住一线城市并向二三线城市进行拓展，国内销售占比有望持续提升；生鲜流通环节的规范化也有利于商用衡器需求的提升；看点3：新业务方面，公司已经成功研制了智能食品营养秤、智能儿童成长仪、智能手表、计步器等多款行业热门产品，在相关应用程序开发、香山云健康平台建设方面也有重要推进，关注公司传统产品与大数据、移动智能终端、个人健康管理的结合进展。

　　风险提示：募投项目进展不达预期