联讯证券：上证综指收于3200点下方

　　联讯证券：上证综指收于3200点下方 2017-04-18 类别：策略 机构：联讯证券 研究员：陈勇

　　[摘要]

　　每日市况：

　　中证流通指数横盘整理，尾盘跳水，收一根阴线，收于5127.92点，下跌0.72%，成交4654.57亿元，比前一交易日减少309.11亿元。

　　市场研判：

　　今日雄安新区概念股整体走弱，板块分化较为明显，冀东水泥、华夏幸福纷纷回调，短期热炒得到抑制，冀东装备、嘉寓股份涨幅靠前，由于雄安新区是千年大计，长期发展机遇较大，在新区规划后具有实质业务的企业将会得到资金长期关注。一季度的宏观经济数据稳中向好，短期存在政策监管、金融去杠杆以及货币政策趋严的预期，有回调可能，但是中长期随着宏观经济数据的持续改善，促使企业营收增长的前提下，估值有望得到修复，因此我们还是比较看好后期走势。央行今日进行400亿7天、200亿14天、200亿28天期逆回购操作，净投放700亿；周一，进行4955亿MLF操作，其中6个月1280亿元，1年期3675亿元，中标利率分别为3.05%、3.20%，利率均与上期持平；货币政策呈现趋紧趋势，市场借贷利率（GC001）保持在正常范围，市场流动性方面未有明显趋紧迹象。

　　2017年1-3月份，全国房地产开发投资19292亿元，同比名义增长9.1%，增速比1-2月份提高0.2%。住宅投资12981亿元，增长11.2%，增速提高2.2%。1、投资方面，中部地区、东部地区、西部地区投资依旧增长较快，但西部地区投资增速有所下降，符合限购政策趋紧下，资金寻找安全边际更高的地区进行投资。2、销售方面，商品房销售面积增速下降较快，商品房销售额小幅下降，限购政策趋紧后效果初显；3月末，商品房待售面积68810万平方米，比2月末减少1745万平方米，库存有所减少。3、资金到位方面，1-3月份，房地产开发企业到位资金35666亿元，同比增长11.5%，增速比1-2月份提高4.5%。自筹资金下降明显，但定金及预收款10007亿元，增长27.0%；个人按揭贷款5538亿元，增长18.6%，弥补自筹资金下降缺口。房地产投资、销售都存在一定的滞后性，在去年930限购政策后，房地产行业投资、销售数据并没有直转急下，今年3月各地再度加码限购后，在3月的数据中才有所表现，随着宏观经济数据有所好转，如果房价仍然快速上涨，预计房地产限购政策时效和强度还都有加码空间。

　　操作策略：

　　上证综指3200点形态边界如有效击破，短期存在调整的需求，操作上建议波段操作，逢高减仓，稳健交易，仓位控制在5成左右。短期关注低估值、业绩超预期的个股，长期关注国企改革、一带一路、京津冀一体化。