申万宏源：震荡整理 温和上扬

　　申万宏源：震荡整理 温和上扬 2017-02-08 类别：策略 机构：申万宏源 研究员：钱启敏

　　[摘要]

　　盘中特征：

　　周三沪深股市先抑后扬，午盘逐步盘升，最终均以全天高点收盘其中上证指数收盘报3166.98点，上涨13.89点，涨幅0.44%，深成指收盘报10130.12点，上涨74.55点，涨幅0.74%。两市共成交3865亿元，增加353亿元。从盘口看，电信运营、次新股、船舶表现活跃，而贵金属、石油相对滞后。最终两市个股近八成上涨，其中59只涨停。

　　后市研判：

　　根据目前行情，短线大盘仍以震荡整理为主，能否走出突破还要进一步观察。

　　首先，周三大盘的反弹是在持续牛皮盘整之后多方的一种试盘行为，而非主动性买盘的推升，带有明显的被动特点。从活跃个股看，主要是次新股等短平快个股。在券商股中，也是高市盈率的中小公司涨幅居前，而海通等低估值大蓝筹品种明显滞后，游资短炒痕迹明显。

　　其次从资金面看，上周五银证转账存量资金余额仅1.18万亿元，再创5178点调整以来新低，表明蓄水池中的水位极低。同时央行连续4天暂停逆回购，资金回笼的力度很强。与此对应，本月还有2.1万亿元的到期资金有待对冲，另有近3000亿元的大小非解禁筹码本月解禁。不论从哪个角度看，供求关系较为紧张。

　　第三从技术面看，上证指数60日均线3168点到1月初高点3074点将成为下半周要挑战的第一个阻力，尤其是周四上午开盘后的表现，能否顶住获利盘的回吐并继续向上推升。然后是3200点整数关，这一关口能否突破将决定春季行情是否成立的关键因素。从目前看，站上3200点并不容易。

　　操作策略：

　　关注盘面变化，适量短线操作，总仓位仍需控制。