申万宏源：先抑后扬 震荡整理

　　申万宏源：先抑后扬 震荡整理 2016-12-26 类别：策略 机构：申万宏源 研究员：钱启敏

　　[摘要]

　　盘中特征：

　　周一沪深股市先抑后扬，震荡反复，最终两市都已红盘报收，其中上证指数收盘报3122.57点，上涨12.42点，涨幅0.40%，深成指收盘报10233.42点，上涨33.56点，涨幅0.33%。两市共成交3783亿元，减少264亿元。从盘口看，工程建设、船舶制造分别上涨2.51%和2.19%，而贵金属、钢铁煤炭有色等跌幅居前。最终两市个股涨跌比约为8:5，其中有39只涨停，另有8只个股跌停。

　　后市研判：

　　根据目前行情，临近年末，行情以企稳整理为主，上下空间有限，但要连续上涨，难度较大。

　　首先，周一市场出现先抑后扬的反转走势，其中上午低开惯性探底，主要是承接上周的跌势，加上年末的谨慎预期，而下午的反弹，得益于技术指标的支撑，因为目前上证指数半年线在3091点，而盘中最低3068点，击穿了该点位的支撑。同时从全天量能看，沪深两市总成交不足4000亿元，表明市场心态谨慎，技术超跌反弹为主。

　　其次，目前临近年底，短线出大利好的可能性不大，一切都留待节后去再见分晓，因此短线市场将呈现收敛整理状态，上证指数围绕3100点上下波动，空间有限。从供求关系角度，新股发行较为密集，但大小非减持随着年底临近也渐进尾声，减持压力下降。从明年一月份的环境变量看，一是中旬公布的2016年全年宏观经济数据，二是20日美国总统换届后新总统的施政对全球经济金融的影响。

　　因此，短期A股缩量盘整为主，难以出现戏剧性的变化。不管是持股还是持币，留待来年再定。

　　操作策略：

　　谨慎观望，以静制动，不频繁变动品种和仓位。