中银国际：研究每日速递（零售）

　　中银国际：研究每日速递（零售） 2016-10-26 类别：策略 机构：中银国际 研究员：--

　　[摘要]

　　■全球市场周二（10月25日），上证综指收盘涨0.12%，报3131.94点；深成指涨0.27%，报10871.51点。

　　周二（10月25日），美国三大股指悉数收跌，道琼斯工业平均指数收跌0.30%，报18169.27点；标普500指数收跌0.38%，报2143.16点；纳斯达克综合指数收跌0.50%，报5283.40点。

　　周二（10月25日），亚太股市多录得上涨，日经225指数涨130.83点或0.76%，报17365.25点；韩国综指跌10.56点或0.52%，报2037.18点；澳洲标普200指数报5442.80点，涨34.31点或0.63%。

　　■宏观策略周二（10月25日），上证综指收盘涨0.12%，勉强翻红录得三连涨。煤炭、有色、钢铁再度轮番拉升，大金融板块按兵不动，建筑、军工、券商、保险、交运、银行表现疲软，次新股表现活跃，债转股遇冷，两市成交5381亿元。

　　盘面上看，概念板块涨多跌少，行业板块多数飘红。消息层面上，发改委要求大型煤企提高产量以稳定价格；财政部公布中央政府二季度债务余额11.19万亿元；央行马骏认为今年GDP增长6.7%基本成定局，目前货币政策适度；券商参加公司债首期培训，证监会详解监管要求。综合来看，A股全天呈现窄幅整理格局，上证综指勉强翻红录得三连涨，次新股持续发力，权重股今日熄火，概念股继续表现，板块内个股震荡向上。股权转让指数、次新股指数、超级电容指数、生物育种指数、广东国资改革指数涨幅居前；智能家居指数、PPP指数、中日韩自贸区指数、举牌指数、智能交通指数小幅调整。

　　我们认为大盘受煤炭、原油价格上涨等因素的影响，短期内仍有望继续上涨，操作上建议投资者关注受益于持续领涨的煤炭板块、有色板块。概念板块方面，推荐投资者关注股权转让、债转股、次新股相关概念。一般来说，股权转让模式分为两类：其一，资金方直接溢价购买股权，做大股东或者二股东；其二，重组和股权转让同时进行的“激进”模式。按照资本运作的模式，新股东在获得公司控制权之后，会加速资本运作，比如注入新股东旗下资产等。市场预期新股东的优质资产注入或使公司盈利能力提升，所以说股权转让导致公司实控人发生改变的公司，在二级市场更容易受到资金关注。

　　建议投资者积极关注股权转让概念股的相关标的。