联讯证券：大盘短期临压 操作不宜激进

　　联讯证券：大盘短期临压 操作不宜激进 2016-10-26 类别：策略 机构：联讯证券 研究员：郭佳楠

　　[摘要]

　　每日市况：

　　周三两市缩量震荡盘整，权重股表现低迷。申万行业仅食品饮料、农林牧渔、房地产以及医药生物等板块翻红，采掘回调明显；概念股方面，健康中国、养老产业以及体育等指数表现活跃。截至收盘，上证综指收跌0.5%至3116.31点，深成指收涨0.5%，创业板指收跌0.71%，中证流通指数成交5449亿元，较前一交易日略微放量。

　　市场研判：

　　周三沪指小幅跳水，大盘多日背离五日均线，目前也有调整的必要。此前沪指经过放量长阳后突破3100点，但量能跟不上，难以支撑大盘蓝筹股轮动行情的持续性。但好在每次盘整出现带量下跌后，随即就有妖股、次新股、高送转以及消费类等板块相继活跃支撑，目前来看，指数回调空间不大。当前市场面临前期高点3140点的压力位，市场短期将维持震荡盘整的格局，但中期来看市场仍处于三季报的反弹行情。

　　消息面上，人社部日前召开新闻发布会，明确透露养老金入市新的进展，从2015年6月两部委首次披露《基本养老保险基金投资管理办法》明确提出我国拟将养老金入市，到当前的消息也证明养老金入市已进入筹备关键阶段，预计养老金初期入市资金可能在2000-3000亿元左右。我们认为庞大的养老金将给股市带来稳定的资金来源，对于市场来说是一个长期利好。此外，我们认为央行的货币政策仍然保持中性，从8月央行开始重启14天逆回购，“锁长放短”的行为抬升了资金成本，到周二央行欲将表外理财业务纳入“广义信贷”，当前金融去杠杆的压力犹存，高频数据平稳、货币政策难松。伴随着美元十二月加息预期的升温，市场对于人民币贬值引发资本外逃的担忧加剧，且11月18开始美国大选，12月4日意大利修宪公投，投资者仍需警惕海外风险对A股的扰动效应。

　　操作策略：

　　周三市场热点主要聚集在食品饮料和医药等防御性板块，从市场行为来说，周期性板块回调，消费类的防御性板块价值凸显，叠加国务院日前印发《“健康中国2030”规划纲要》，提出了今后15年我国推进“健康中国”建设的行动纲领，在政策的提振作用下，医药、健康、养老等板块的个股涨幅明显，此外，基于人民币的贬值压力，资本或更青睐优质蓝筹股。

　　当前我们认为煤炭股等周期股短期面临技术性回调，冬储高峰降至，用电量有望攀升，短期回调后仍有上涨的动力。操作上，建议投资者短期不宜过于激进，主题配置上建议关注白酒、医药等蓝筹股的投资机会。