西南证券：市场逐渐恢复正常 但未来行情将结构分化

　　西南证券：市场逐渐恢复正常 但未来行情将结构分化 2015-08-27 类别：策略 机构：西南证券 研究员：朱斌

　　[摘要]

　　在救市资金撤出后，市场正在逐渐恢复正常。一、前期的急速下跌是市场对于“国家队”撤出的应激反应和市场对于自身运行的纠偏。二、此次急速下跌后的企稳，是在市场自身力量主导下实现的止跌，显示市场正在逐渐恢复正常。三、优质蓝筹股在3000点左右的位置已经展现出良好的投资价值，市场出现外部资金流入抄底的迹象。四、此次市场反弹与7月份的反弹呈现出比较明显的不同，显示市场价值甄别能力正在恢复。

　　市场目前出现了比较明显的反弹，但我们认为这只是筑底过程中的前期反弹。

　　未来市场还将再次探底，个股和板块仍将出现较明显的分化。1、此次反弹是以“价值”为题材的反弹，当弹到一定高度，价值不再凸显时，自然会回落。

　　同时又由于存在“价值”安全垫，“价值股”很难跌破前期低点；2、反弹之后，随着市场回落，由于缺乏“价值安全垫”，很多成长股将大概率出现再次探底，且可能会突破目前的底部，创出新低。从指数上来看，成长股集中的创业板指数有可能再次下探到后再逐渐企稳。但随着市场真正见底后，成长股或许会表现出较好的弹性。

　　投资策略：1、短期内可以参与价值股的反弹，但不宜追高；2、适当关注业绩优秀，股价已经大幅度低于重要股东、管理层定增价或增持价的中小市值个股。