广证恒生：把握反弹减持窗口

　　广证恒生：把握反弹减持窗口 2015-08-25 类别：策略 机构：广证恒生 研究员：张广文

　　[摘要]

　　近期策略：沪指暴跌破位下行，金融板块全线溃败稳健型：中期关注－上海机场（600009）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司将受益于内航外线与外航外线收费并轨，此业务相当于原来内航外线航空服务收费上调67%，因浦东机场是内航外线航班量最大国内机场，受益程度将是最大。根据测算，收费并轨将使其航空业务年收入增速提升约10%-12%，未来亮点在其高增长、高分红，且估值偏低。另虹桥资产存注入可能，谨慎推荐。

　　进取型：中期关注－海天味业（603288）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司是国内调味品生产企业龙头。作为占据公司收入半壁江山的酱油业务，公司是行业的绝对龙头，且高端酱油正推动酱油产品结构的升级，未来毛利仍有提升空间。而作为二三线产品的调味酱和蚝油由于基数相对较低高增持续。作为大消费类的调味品龙头，公司在回调期间具备较好的防御能力，谨慎推荐。

　　激进型：短期关注－恒瑞医药（600276）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司是国内研发龙头企业，布局创新药多年，仿制药业务已进新一轮产品获批期，非布司他,卡培他滨已经获批,帕洛诺司琼有望即将获批，右氯胺酮、塞来昔布、卡泊芬净等有望年内获批。未来每年将获批1-2个产品，有望推动业绩增长和提升估值水平。另设立日本恒瑞使国际化战略取得历史突破，谨慎推荐。