财富证券：静待打新风险释放

　　财富证券：静待打新风险释放 2015-06-01 类别：策略 机构：财富证券 研究员：李孔逸

　　[摘要]

　　本周大盘迎来巨幅震荡，上半周大涨，下半周大跌，振幅达11.91%，成交量再创历史新高，上证综指收盘跌0.98%，深成指上涨0.34%，继续沪弱深强的表现，中小板指和创业板指分别上涨0.46%和0.75%，均创出历史新高。海外发达国家市场高位震荡，美元指数维持在96附近。道琼斯工业指数下跌1.21%，纳斯达克指数下跌0.38%，欧洲主要股指也普遍下跌，只有日本股市继续上扬并创出行情新高。

　　29日，央行发布了《中国金融稳定报告(2015)》。《报告》表示，今年将从四个方面推动资本市场发展：一是积极稳妥推进股票发行注册制改革，不断深化行政审批制度改革；二是丰富证券期货市场品种体系；三是进一步完善证券期货业法律法规；四是继续创新对外开放模式，稳步提升双向开放水平。推动A股纳入国际基准指数工作。在经济转型的大背景下，我国需要大力发展资本市场。发展资本市场的目标是帮助中国经济更有效率地配臵资源，同时降低企业融资成本。虽然央行通过货币宽松政策确实刺激了股市上涨，增加了权益资产，有利于企业的降杠杆，但去杠杆不仅需要央行，还需要其他机构各司其职，让资本市场多配臵金融资源，增加股票发行，实体经济才有复苏希望。

　　市场接近5000点后，恐高情绪蔓延，周四沪指大跌6.5%，近1000只个股跌幅超9%，但从资金面来看，短期市场利率已经降至2009年以来新低，单日的暴跌应该只是市场释放风险的过程，长期来看，牛市并未结束，推动本轮牛市的两大主要推动力资金和改革预期并未发生方向性变化，只是中短期的一个小波动而已，快牛开始向慢牛转变。但这周前半周的打新冻结资金将超6万亿，对短期资金的压力不容小觑，股市可能很难上演前几次打新期间大涨的戏码，短期调整风险仍然存在。

　　预计进入6月份后，市场风格会发生一定的变化，今年前5个月投资者更重视企业的未来预期，以“互联网+”和并购重组为代表的题材股遍地开花，下一阶段，市场将更多开始关注企业的实际业绩回升，所以在调整的过程中我们可以优选中报预增股和业绩出现向上拐点的优质蓝筹。建议配臵大金融、有色、食品饮料和医药等行业，回避纯粹概念炒作，没有业绩支撑的公司。