国泰君安：市场短期或有调整 但中期上涨趋势不变

　　国泰君安：市场短期或有调整 但中期上涨趋势不变 2015-05-31 类别：策略 机构：国泰君安 研究员：刘富兵 赵延鸿 耿帅军

　　[摘要]

　　本报告导读：市场短期或有调整，但中期上涨趋势不变摘要：

　　择时方面：截至2015年5月29日，大盘均线强弱指数从峰值回落至191，上证综指中期上涨趋势尚未结束，但下周震荡下行。大盘活力指数最新值91.1%，中期上涨趋势延伸，短期震荡下行。

　　风格与行业配臵方面：上期相似匹配模型周度跑赢沪深3006.17%，本周推荐计算机68%、轻工制造20%、医药7%、传媒3%、非银金融2%。关联规则方面，上月行业关联轮动策略跑赢沪深300指数15.61%，跑输中证500指数2.06%。本月推荐医药、通信、计算机、农林牧渔。

　　选股方面:5月多因子组合沪深300多头跑赢基准2.87%，空头跑赢基准7.63%，中证500多头跑赢基准13.79%，空头跑赢基准19.54%。本期给出6月组合。5月多因子行业中性沪深300多空组合收益-0.73%，中证500多空组合收益-2.58%。本期给出6月组合。PIN模型选股，上周模型取得1.51%的收益；2015年以来，模型累计收益率19.67%，最大回撤收益率2.44%。

　　程序化交易R-breaker模型：模型上周共交易6笔，盈利2.6%。2012年以来，模型累计收益率67.8%，盈利交易比例48.2%，平均盈亏比1.4，最大回撤收益率6.9%。