山西证券：牛途颠簸 且行且珍惜

　　山西证券：牛途颠簸 且行且珍惜 2015-05-30 类别：策略 机构：山西证券 研究员：曹玲燕

　　[摘要]

　　市场回顾本周初市场涨势良好，大盘走出七连阳，却在周四创出新高4986点后迎来剧烈调整，单日跌幅6.5%，吞噬前期上攻成果，周五盘中巨震，尾盘有所企稳。创业板虽同样遭受“黑色星期四”洗劫，但周五已重振旗鼓，涨逾百点。全周来看，上证综指累计下跌0.98%，深证成指累计上涨0.34%。当月，上证综指累计上涨3.83%，连涨四月；深证成指累计上涨8.65%，连涨九月。中小板当周涨0.39%，当月涨25.01%；创业板指当周涨0.75%，当月涨23.97%。行业表现来看，国防军工、电子、休闲服务涨幅居前，非银金融、银行、建筑装饰跌幅居前。

　　“载入史册”的5.285月28日，A股市场出现大幅下跌，当日上证综指跌幅达6.59%，创业板指跌幅达5.39%，两市共成交2.36万亿，创历史新高。全市场下跌股票2025家，占比74.18%，超500只股票跌停。本次大跌为自2014年7月本轮行情启动以来，第三次出现上证综指单日跌幅超过5%的情况。

　　第一次为2014年12月9日下跌5.43%，第二次为2015年1月19日下跌7.7%，但成交额远不及本次。

　　天量暴跌，虽对市场情绪面打击巨大，但全天2.36万亿的成交量同样显现出市场分歧明显，获利盘在疯狂出场，抄底盘也在蜂拥而入，即使是在最后30分钟直线跳水过程，沪市仍成交2058亿元，为同期高位。

　　对于市场普遍解读的几大利空，我们认为均非主导因素，本次暴跌就是一次调整压力的集中释放，此前接连的“逼空”行情下积累了巨大获利盘，而适逢5000点关键点位与5.30敏感时期，利空消息的效应顺势放大，尾盘的恐慌性抛售则使局面最终失去控制。