大盘弱势调整 继续保持谨慎

　　在央行“双降”的作用，今日股市大幅震荡，沪指全天在3000点一线震荡，振幅高达8.14%。开盘时，受利好刺激，沪指高开0.53%，震荡后一度冲上3000点，随后震荡走低，最低见2850点。午后开盘一度涨至3092点，涨幅超4%，但是尾盘又跳水，截至收盘，沪指跌1.27%。盘面上，两市共47股涨停，663股跌停。利好未能使得大盘如愿反弹，说明市场悲观情绪较重，市场信心需要时间来重塑。

　　消息面，发改委表示，全年国内生产总值将增长7%左右：考虑到经济政策有一定的滞后影响，今年以来出台宏观调控政策和改革举措在下半年还会继续发挥作用，我国消费需求会保持稳定，基础设施投资、服务业和高技术产业投资保持较快增长。此外，下半年尽管巴西、俄罗斯等新兴经济体经济仍然低迷，但美、日、欧经济出现向好势头，世界经济总体有所改善，我国下半年出口会好于上半年。预计今年下半年，我国经济有望保持平稳增长态势，全年国内生产总值将增长7%左右，有把握实现年初确定的预期目标。另外央行周二(8月25日)决定，自2015年8月26日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%;其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。同时，放开一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮动上限，活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮动上限不变。首席经济学家马骏称，这次降息降准，并不代表货币政策的转向。我国货币政策的基调仍然是稳健和中性的。

　　央行“双降”未能使得今日大盘实现像样的反弹,说明市场经过前期连续杀跌后，投资者做多信心较弱，“反弹即减仓”的悲观情绪笼罩市场。我们认为救市延长了市场底部确认时间，政策利好仅是延迟市场继续调整的时间，市场做多信心的恢复决定市场的底部。建议投资者操作上，仍需严控仓位，保持谨慎，静待市场底部企稳。板块方面，可关注医药医疗、低估值蓝筹等防御性品种。