地区冲突或将刺激航运上行 港口航运板块持续走强

　　3月3日，受短期内相关航线运价可能有大幅提升消息影响，A股港口航运板块持续走强，截至发稿，连云港（601008.SH）、宁波海运（600798.SH）、锦州港（600190.SH）、招商南油（601975.SH）等多股涨停；中远海能（600026.SH）、中远海发（601866.SH）、中集集团（000039.SZ）、【珠海港(000507)、股吧】（000507.SZ）等股拉升上涨。

　　招商证券研报指：地区冲突导致了进出口双方对供应链稳定的担忧。1)集运：需求端，战争因素可能刺激欧洲地区大量囤积生活物资，短期欧线需求可能有所提升；供给端，战争因素可能导致相关地区港口停摆，部分航运线路受阻，在全球供应链已经十分紧张的背景下，集运供给可能将持续紧缺。2)干散货：俄罗斯与乌克兰是全球主要的粮食及煤炭出口枢纽，地区冲突将会使得相关进出口贸易转向美洲、澳新等地，运距拉长有望使得干散货运价提升；另一方面，地区冲突导致了进出口贸易双方对供应链稳定的担忧，短期内相关航线运价可能有明显提升。3)油运：欧洲地区对俄罗斯能源依存度较高，目前约有230万桶/天的俄罗斯原油通过管道网络向西流向波罗的海和黑海的出口终端，并直接流入欧洲中部和东部的炼油厂。如果地区局势恶化，西方国家对俄罗斯采取制裁，欧洲炼油厂将转向中东地区进口原油，而俄罗斯也将寻找替代客户，届时原油运输距离拉长，总体原油运输价格将有明显提升。另一方面，地区冲突导致了进出口双方对供应链稳定的担忧，短期内相关航线运价可能有大幅提升。