年底传统消费旺季的回归！零售板块集体走强 概念股掀涨停潮

　　今日(12月6日)A股三大股指小幅高开之后，逐步震荡走高，盘中一度有跳水表现，好在题材股持续发力，促使股指再度企稳走强。

　　从盘面上来看，零售板块集体走强，截至午间收盘，南宁百货、合肥百货、爱施德、津劝业等个股掀涨停潮，上海九百、友好集团、【中央商场(600280)、股吧】等多只个股跟涨。

　　消息面上，据大众证券报称，国家统计局表示，第四次全国经济普查数据显示，2018年末，全国批发和零售业企业法人单位649.9万个，比2013年末增长131.2%；从业人员4008.2万人，比2013年末增长20.9%。法人单位数与从业人员数均居第三产业各行业首位，批发和零售业总体规模不断壮大。

　　此外，据证券日报称，针对未来将公布的11月份消费数据，新时代证券首席经济学家潘向东对记者表示，汽车消费是影响社会消费品零售总额的重要因素，预计汽车消费对社会消费品零售总额增速的拖累将收窄。此外，汽油价格上调、食品价格上涨，将会带动名义社会消费品零售总额增速上升。另一方面，网络购物更加便利，加上电商促销，一些10月份和12月份的消费可能移到11月份，“双11”电商销售同比增速仍然较高，这将拉升整体11月份社会消费品零售总额增速。

　　银河证券指出，伴随年底传统消费旺季的回归，圣诞与元旦双节将至，且2020年春节提前至1月，线下促销频繁。同时，今年全网双十一销售额呈现出加速扩张趋势，各平台“双十二”线上活动也在陆续开展。在全渠道促销的各类商品中，化妆品类商品作为促销的重点品类销售额增速表现较好。维持前期全渠道配置的逻辑不变，同时建议重点关注超市、购物中心和化妆品。

　　此外，光大证券指出，三季度为服装销售淡季表现平稳，社零等行业零售数据平淡，已披露三季报的公司中业绩超预期的公司较少，需关注四季度传统旺季零售情况。另外，从节日分布来看，2020年春节时间的提前有望带来节前销售旺季前移，对19年四季度销售带来一定提振。仍需关注冬季天气和社会零售环境等外部影响因素。三季报披露中，关注业绩增长高确定性的标的，包括细分子行业景气度较高的运动服饰及运动时尚休闲品类、童装等。

　　西南证券表示，线上对线下的冲击正在减弱，线下消费逐渐复苏，优先关注低估值的超市板块，市占规模稳步增长的电商板块、增速较快的化妆品板块，以及较为抗周期的母婴板块。业态革新、线下消费人群回流、CPI上行带动生鲜超市发展，母婴板块和本土化妆品企业有望在消费升级浪潮中受益，同时，市场下沉，能提供高效率和高性价比商品的电商将越来越受欢迎。

　　对于2020年商贸零售行业选股应该紧随行业趋势，西南证券进一步分析整体思路如下：

　　超市：由于CPI上行，必选消费品增长稳定，但生鲜商超行业的区域分割现象较为严重，能进行全国布局的企业并不多，建议关注生鲜龙头、具备规模优势和控费能力的企业。

　　电商：市场下沉，消费升级已成巨大的机会。建议关注关注能适应消费者变化、提供高性价比商品的电商。

　　化妆品：化妆品是社会消费品零售总额中增长最快的子品类，化妆品市场竞争较为激烈，营销运营能力或成关键，营销能力强的企业有望迅速打造品牌影响力。建议关注具备运营和品类优势的企业。通过爆款打响品牌名气，运营模式可复制性强，品牌品类不断扩展。

　　母婴：行业集中度不断上升，消费结构优化促进产业升级。建议关注加速扩张，具有产品结构优势的企业。

　　12月4日晚间，【南宁百货(600712)、股吧】发布公告称，公司第二大股东南宁富天通过司法竞拍增持公司4.21%股份，总共将持有公司18.85%股份，将超过目前的第一大股东南宁沛宁（持有公司18.26%的股份）。一线险资大佬再度进场引来市场资金的热度追捧。南宁百货强势涨停，带动零售板块。

　　西南证券认为，零售业线上对线下的冲击正在减弱，线下消费逐渐复苏，优先关注低估值的超市板块，市占 规模稳步增长的电商板块、增速较快的化妆品板块，以及较为抗周期的母婴板块。业态革新、线下 消费人群回流、CPI上行带动生鲜超市发展，母婴板块和本土化妆品企业有望在消费升级浪潮中受益 ，同时，市场下沉，能提供高效率和高性价比商品的电商将越来越受欢迎。