花旗：工业富联是中国GB200芯片产业链中的首选标的

　　花旗称，在中国A股的英伟达GB200芯片产业链中，工业富联（601138）仍是首选，因其2025年人工智能利润组合最高，以及风险回报最佳。相信随着英伟达Blackwell芯片量产的更多积极消息传出，工业富联将得到重新评级。工业富联二季度服务器业务贡献了55%的总营收，这意味着该业务有超过70%的同比增长。由于花旗的模型预计GB200NVL72售价更低，预计工业富联AI毛利组合将会降低，因此将目标价从36元人民币调降至35.4元。