国金医药：创新驱动医药成长

　　国金证券(行情600109,诊股)医药首席分析师王班

　　投资逻辑：

　　1.医药板块底部三重共振向上：政策、业绩、估值/持仓底部，持续边际改善。

　　2.CXO有望成为2023医药配置胜负手：业绩有韧性，估值持续修复，节奏有差异，看好后市逐季度业绩和订单持续兑现带来的估值持续修复。

　　3.药品板块：疫情等因素对2022年业绩有一定负面影响，2023年继续看好医药创新方向，持续关注具备商业化推广能力的创新Pharma龙头、具备业绩兑现能力和确定性的转型药企、具备创新催化的biotech企业和中医药龙头企业四大方向。

　　4.持续看好医药上游供应链看好国产替代背景下的产业升级持续推进。

　　投资建议：

　　重点关注医药创新及常规医药修复双主线，建议重点关注药明康德(行情603259,诊股)、泰格医药(行情300347,诊股)、恒瑞医药(行情600276,诊股)、百济神州(行情688235,诊股)、科伦药业(行情002422,诊股)、人福医药(行情600079,诊股)、恩华药业(行情002262,诊股)、以岭药业(行情002603,诊股)、普洛药业(行情000739,诊股)、健友股份(行情603707,诊股)、聚光科技(行情300203,诊股)、海能技术(行情430476,诊股)、皖仪科技(行情688600,诊股)、纳微科技(行情688690,诊股)等

　　风险提示：

　　疫情相关风险，新药研发风险，医药政策风险，医保谈判低于预期风险等