电子2023年度策略：MR引领创新，安全与复苏齐头并进

　　核心观点

　　1、逆全球化势不可挡，安全自主可控迈入新篇章。在中美科技摩擦背景下，安全自主可控步入新篇章，看好CPU、GPU、FPGA、设备与材料等国产化的突破加速。此外，汽车从电动化布局转向智能化的差异竞争，汽车智能化迎来加速推广，看好汽车芯片需求端快速成长。

　　2、MR引领创新趋势，国内厂商深度受益。（1）零组件：现象级产品苹果MR将在2023年发布，巨头产品落地有望加快AR/VR/MR眼镜硬件创新和渗透，以果链为代表的零组件板块β有望逐步修复。同时智能手表、折叠屏以及汽车电子等需求持续渗透，拥有品类扩张逻辑的制造平台性企业最为受益。（2）PCB：目前PCB下游汽车、服务器以及XR眼镜持续进行技术升级，将进一步打开PCB广阔空间并加速产业结构优化，国内厂商深度布局未来充分受益。

　　3、需求端逐步改善，行业打开新空间。（1）被动元件：受益于光伏、新能源车等行业驱动，薄膜电容、铝电解电容等产品仍有较大的成长空间；MLCC、电感等产品经历了一波较长的去库存，目前行业库存水平已非常低，需求有望在2023-2024年迎来逐步改善，相关公司可以看到至少2年的改善期。（2）AI+安防：从短期看，2022年安防的各类客户需求都受到了疫情较大的影响，2023年的需求有望在放开之下重回增长趋势；从长期看，智能物联与企业端的数字化转型有望打开安防行业新的增长空间。（3）面板与LED：LCD面板价格触底，长期格局改善行业周期性弱化；LED显示微型化，Mini LED蓄势待发

　　4、推荐标的：圣邦股份(行情300661,诊股)、兆易创新(行情603986,诊股)、龙芯中科(行情688047,诊股)、瑞芯微(行情603893,诊股)、安路科技(行情688107,诊股)、北方华创(行情002371,诊股)、中微公司(行情688012,诊股)、国芯科技(行情688262,诊股)、华兴源创(行情688001,诊股)、天岳先进(行情688234,诊股)、中瓷电子(行情003031,诊股)、东山精密(行情002384,诊股)、【鹏鼎控股(002938)、股吧】(行情002938,诊股)、立讯精密(行情002475,诊股)、环旭电子(行情601231,诊股)、斯达半导(行情603290,诊股)、海康威视(行情002415,诊股)、江海股份(行情002484,诊股)、顺络电子(行情002138,诊股)、洁美科技(行情002859,诊股)、法拉电子(行情600563,诊股)、三安光电(行情600703,诊股)、京东方A(行情000725,诊股)。

　　5、风险提示：汇率大幅波动；上游原材料价格剧烈波动；中美贸易摩擦的不确定性