【通信】新型基础设施底座，千兆建设驶入快车道

　　投资建议：千兆建设提速，10G PON产业和家庭侧设备有望直接受益。1）PLC光分路器：推荐仕佳光子(行情688313,诊股)，受益标的鸿辉光通；2）DFB芯片：推荐光迅科技(行情002281,诊股)、仕佳光子，受益标的为华工科技(行情000988,诊股)；3）千兆光猫和无线路由器：受益标的为【天邑股份(300504)、股吧】(行情300504,诊股)、共进股份(行情603118,诊股)；4）光模块和相关光器件：推荐光迅科技、天孚通信(行情300394,诊股)，受益标的华工科技。

　　固宽迎千兆浪潮，用户数量或快速提升。2021年末，我国千兆覆盖和千兆用户数量均超额完成2021年初“双千兆”规划既定目标，甚至部分指标已经提前完成2023年目标。复盘我国固网宽带建设的历史，用户指标往往超规格完成。在渗透率水平上，千兆宽带用户仅占5亿固定宽带接入户数的6.45%，还有较大提升空间。在当前增长趋势下，我们认为2022年千兆用户渗透率有望快速提升。

　　2022年千兆覆盖提速，10G PON产业迎发展机遇。2021年3月份推出的“双千兆政策”要求2023年完成覆盖4亿户家庭的能力，但根据2021年12月全国工业信息化工作会议总结文稿，提到2022年底千兆光网即要具备覆盖超过4亿户家庭的能力，覆盖目标要提前一年完成。整体千兆建设提速下，我们认为10G PON产业包括OLT模块、dfb芯片、非均分光分路器等模块、器件、芯片企业迎来发展机遇。

　　家庭千兆光猫占比提升，组网形式将走向FTTR。当前家庭组网形式主要为光猫网线连接无线路由器进行覆盖，随着各部委政策推出和各地运营商对千兆方案的推广，我们预计2022年千兆用户数量将快速提升，有望迎来较大千兆光猫和无线路由器的替换需求，经过简单测算，全国理论替换规模在1000-1200亿元。此外，当前家庭带宽速率主要分布在100M-500M区间，未来随着更多高宽带业务如ARVR、元宇宙、超高清视频等应推出，将对现有家庭组网带来挑战，光纤取代屋内网线进行互联有望成为新的组网趋势。

　　风险提示：千兆固宽网络建设进度不及预期、FTTR方案推进不及预期。