【家电】清洁电器赛道高景气度延续，继续看好家电成长股和白电

　　【家电】清洁电器赛道高景气度延续，继续看好家电成长股和白电龙头反弹——行业周报-20220123

　　1、本周（2022.01.17-2022.01.21，下同）重点推荐标的

　　成长型家电组合：【石头科技(688169)、股吧】(行情688169,诊股)、极米科技(行情688696,诊股)、科沃斯(行情603486,诊股)、新宝股份(行情002705,诊股)、倍轻松(行情688793,诊股)、火星人(行情300894,诊股)、JS环球生活、安克创新(行情300866,诊股)；白电组合：海尔智家(行情600690,诊股)、美的集团(行情000333,诊股)、格力电器(行情000651,诊股)。

　　2、行业结构性增长延续，高成长品类增长继续引领行业

　　（1）白电：2022W3空调/冰箱/洗衣机全渠道零售额同比分别-28.72%/+15.35%/-18.42%，2022W1-W3空调/冰箱/洗衣机全渠道累计零售额同比分别-18.52%/+13.32%/+1.44%，空调需求有待恢复，冰洗仍维持稳健增长。

　　（2）集成灶：2022W3全渠道零售额/零售量同比+39.28%/+11.39%，2022W1-W3全渠道累计零售额同比+47.36%，量价双升继续推动集成灶较高成长。

　　（3）清洁电器：2022W3扫地机/洗地机全渠道零售额同比分别+77.36%/+420.46%，零售量同比分别+4.08%/+354.76%；2022W1-W3扫地机/洗地机全渠道零售额同比分别+41.44%/+119.97%，零售量同比分别-14.58%/+102.59%，增长继续引领行业。

　　3、本周重点覆盖公司更新

　　石头科技：2022年以来公司内销延续高增态势，继续看好外销逐季度改善。根据生意参谋，在自清洁产品G10热销拉动下2022W3石头扫地机阿里渠道GMV+332.43%，2022M1阿里系累计GMV同比+277.42%。公司国内扫地机市场份额持续提升，奥维云网数据显示2022W3石头品牌扫地机线上零售额份额同比+7.54pcts。内销拉动下我们预计2021Q4自有品牌收入30%以上增长。考虑到自清洁产品需求旺盛，产品迭代下2022年上半年主销款G10价格高于t7s系列，继续看好内销延续热销。外销方面，考虑到新品S7 MaxV系列及Q7 Max+拉动、LDS中高端扫地机需求提升、海运缓解等利好因素，看好2022年外销逐季改善。

　　科沃斯：公司发布业绩预增公告，预计2021年度归母净利润20.0-20.5亿元，同比增速211.9%-219.7%。单2021Q4看，预计实现归母净利润6.7-7.2亿（+71.4-84.1%）。业绩基本符合预期。根据生意参谋，2022W3添可洗地机阿里渠道GMV +442.11%，科沃斯品牌阿里渠道GMV+72.48%；2022M1添可洗地机阿里渠道累计GMV +35.83%，科沃斯品牌阿里渠道累计GMV+73.34%，延续热销趋势。

　　【极米科技(688696)、股吧】：公司品牌力、产品力强劲，2022年以来内销延续高增长，营销加码叠加备货充足，看好年货节持续超预期增长。根据生意参谋，2022W3阿里系投影仪GMV+98.05%，2022M1阿里系累计GMV+131.53%，2022开年以来增长领跑行业。2021Q4 GMV+62.54%，2021Q1-Q4 GMV+ 47.76%，GMV及其增速均位列行业前列。公司年货节备货充足，叠加代言人推广有望延续热销，在控量保价、产品结构升级的背景下，继续看好公司盈利能力提升和业绩超预期增长。

　　风险提示：行业竞争加剧；原材料供应短缺；海运运力风险加大等。