钢铁行业:压产势在必行 投资机会确定
摘要: 浙商证券(601878)马金龙碳中和压减产量政策态度已然明确钢铁行业是制造业第二大碳排放行业,对全社会实现最终碳达峰碳中和至关重要。
浙商证券(601878) 马金龙
碳中和压减产量 政策态度已然明确
钢铁行业是制造业第二大碳排放行业,对全社会实现最终碳达峰碳中和至关重要。从过往数据看,钢铁行业碳排放总量明显与产量正相关,且钢铁产量基数大,因此要实现碳达峰首要任务是控制产量。工业和信息化部肖亚庆部长2020年底明确提出钢铁行业要压减产量,目前政策脉络逐步清晰,势在必行。
政策逐步落地 控产能压产量双管齐下确保长效
2016年实施钢铁供给侧改革效果显着,产能去化明显,行业基本面扭转。但在高利润刺激下,企业通过产能置换、生产技术提升合规产能生产效率,同时也可能存在违规产能现象,2019年开始产量连创新高。因此要保证产量有效压减,产能必须得到有效控制。
压减产量是纠正产业链利润分配不均的金钥匙
2020年经历新冠疫情后,全球已经进入疫后复苏模式。量化宽松,产业实质性复苏必然造成全球大宗商品价格上涨。我国是制造业强国,制造业产业链利益必然首先受损。前期铁矿石等上游资源品价格暴涨,获取超额利润,但钢铁行业和下游制造业仅维持微利甚至亏损。随着量化宽松已经进入后期,对上游资源品价格影响在逐步弱化。通过压减粗钢产量,调整供需关系,是开启利润重新分配的金钥匙。
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